正当投资者因为昨天的放量长阴而担心不已的时候，昨天晚上一则有关央行通过SLF释放5000亿流动性的传闻，使得今天两市一波三折。之所以一波三折，原因有两个：一是关于央行释放流动性的消息一直处于传闻阶段，甚至于还出现了真假的争论，因此指数在上午一度是上蹿下跳，而伴随着央行“有消息会及时通知”的回应，“真消息”变成了共识，也直接使得大盘在下午呈现震荡反弹，最终基本报收光头带长下影的小阳线;二，就短线来看，影响市场的主要因素还是来自于未来一周15只新股的连发，由于之前几次的新股集中发行都导致了大盘短线的调整，因此投资者还是害怕历史会重演，尤其是又到了三季度末，传统意义上的“资金荒”会不会加重调整的压力，这些都是市场所担心的。

　　首先就央行释放流动性的传闻来说，我个人应该是确有其事，只不过5000亿有没有这么快释放到市场，这个不好说。其实对于央行可能进行的政策调整，从5月份以来市场就一直有预期，无论是之前加大公开市场操作，还是定向降准，调控政策松动已经是不争的事实。而伴随着当前宏观数据所折射出的宏观经济滞后表现，下半年保增长的压力其实已经很大了。由于市场普遍认为之所以货币政策没有出现明显变化，那是因为有通胀预期管理的压力，那么伴随着8月份CPI降至2%、全年CPI只有2.2%之后，实际腾出来给政策做调整的空间已经足够大了。这实际也是股市近期表现持续活跃的根本原因。因此就央行释放5000亿流动性的传闻来说，我以为肯定不会是空穴来风。

　　而在经历了昨天放量长阴之后，市场关于牛市是否结束的讨论达到高潮。今天下午深圳电台898先锋频道在采访我的时候也问到了相同的问题。在我看来，讨论到底是牛市还是熊市，这本身就是一个伪命题，因为你要说是牛市，那么你就无法解释当前宏观经济的低迷表现，而你要说是熊市，那么过去这1年半多以来的中小盘股行情又是什么?所以相较于早就不能真实反映市场变化的沪综指、深成指来说，我认为在过去、当前，以及接下来的很长一段时间内，市场将依托着创新，继续着中小盘股的牛市行情。对于投资者来说，要做的就是针对不同的行业，找到不同的创新标准，去挖掘中小盘股的机会，这就是市场给我们提供的伟大机会。

　　当然，就短线来说，我们刚刚也谈到了，影响市场的主要因素还是9月底之前的15只新股连发，可以预见如果在没有基本面明确的变化之前，由此引发的新股申购潮会再次给二级市场带来压力，但就如我们在昨天文章中所说的：“投资者应该明白这样的走势到底是什么原因导致的”。所以结合以往的走势，我依然认为，未来这一周多的时间，在新股发行和长假效应的双重影响下，国庆前市场或许会出现一个较好的买点。

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)