今天两市出现大幅下跌，无论是沪综指还是深成指，或是中小板指、创业板指数，都创出了近期以来的最大单日跌幅，同时成交量也创下了天量水平。面对着如此恶劣走势，很多人又在到处打听是不是出现了什么利空，其实引发今天下跌的因素还又就是新股发行的消息——根据证监会的安排，从本周四到下周四，两市预计将有15只左右的新股发行，其中还有三只流通盘超亿股的准大盘股。5天15连发，尤其又是在9月底这个特殊时间点上，加之我们在昨天文章中提到的“伴随着指数的连续反弹，宏观面的滞后表现可能会使得市场本来的技术性调整变得更加激烈”因素，市场一系列的担心演化成了今天的大跌。

　　因此，对于今天的下跌，我认为有着它的必然性，实际这一点在今年6月份重启新股发行之后，每一次都在重复，已经不稀奇了。只是在这个依然带着极强烈行政审批色彩的新股发行过程中，有两件事我始终不太明白：第一，为什么新股发行一定要集中发行?为什么不能把一周连发变成分散到这一个月4周平均发行?第二，如果说上个月新股集中到最后一周发行是因为补充报表数据的原因，那么这一次为什么又要集中到月底发行?要知道每个月底、由于有存贷考核，市场往往都会出现流动性压力，尤其是在每个季度末，这种压力更大。也恰恰是这样的原因，导致了市场先是“闻新色变”，后是在新股发行结束之后，报复性逼空上涨，而这样的做法更只是人为地增加了市场不必要的波动，我对此一直无法理解。

　　接下来市场必须得面对9月底之前的15只新股连发，可以预见之前出现的走势又会再次上演，而由于近期宏观数据引发市场新的担心，未来一周多的时间市场将会面临着更多的考验，至于说今天的大阴线和天量，我认为并不意味着有什么多大的意义，甚至说不排除下周还会出现类似的走势，但投资者应该明白这样的走势到底是什么原因导致的。所以在操作上，投资者一方面对于前期涨幅较大的个股应该做好落袋为安的打算，另一方面，对于质地较好的个股，借助着大盘的调整，尤其是在下周新股集中发行给市场带来的冲击下，要敢于逢低地介入。因此从这个角度来说，在新股发行和长假效应的双重影响下，国庆前市场或许会出现一个较好的买点。

　　更多内容：http://www.new-rand.cn/。

　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)