周四两市再次呈现出分化走势，只不过今天的分化走势不仅是出现在大盘股和中小盘股上，而且在中小盘股当中，热门题材股和非热门题材股也同样出现了分化，这直接表现在两市大盘指数上：除了创业板指数继续大涨创下新高以外，其它指数，如沪综指、深成指、中小板指都表现得相对平淡。造成这种走势的原因，还是来自于资金面的压力，这很大程度上反映出明天即将上市交易的国债期货还是给二级市场带来了一定影响。

　　就当前市场来看，好坏要素十分鲜明——好的是宏观经济出现转机，坏的则是市场供求矛盾依旧突出，从IPO重启到再融资，再到花样百出的金融创新，无一例外不在考验着市场的承受能力，而实际对于市场来说，真正的压力不在于有没有资金，而是这样的股票扩容能不能摆脱以往圈钱的恶习，从这个意义上来说，我并不认为国债期货的推出会分流股市多少资金，毕竟它和股票还是有着本质的区别。其实在很早之前我就说过，IPO重启才是市场真正要面临的中考(“高考”则是国际板的推出)，因此我们注意到近几个月以来，每每到了周五，市场都会变现得先对谨慎，为什么会这样?就是因为投资者担心每周五收盘之后的证监会例行新闻发布会上会公布IPO重启的消息，所以我一直认为，在这样的情绪和市况下，指数大涨不容易，大跌就更难，在没有诸如IPO重启这样能够实质性打破市场平衡的因素出现之前，指数维持着小幅震荡盘升将是一个主流，以沪综指为例，就是依托20日和30日均线支撑，形成一个上升通道走势，从近两周表现来看，市场的确如此。

　　在这样的背景下，市场的投资机会也非常明确，主要分成了三种：对新兴行业个股的深度挖掘、传统行业中小盘股的补涨、权重股的超跌反弹。我们一直以来都在强调前面这两种机会，而对于权重股的超跌反弹谈论的比较少，这是因为这当前宏观经济背景下，这些周期性权重股的超跌反弹行情，对于一般投资者来说非常难把握，举个例子，昨天钢铁板块大幅反弹，板块指数涨幅第一，但今天钢铁股就出现大面积回落，板块指数同样跌幅居前，因此对于参与这些股票的投资者来说，一要反向操作，卖跌买涨，二要有着合理的预期收益率，而这些对于一般投资者来说，的确比较难。此外，对于新兴行业个股的炒作，我建议投资者还是应该从“大行业、小公司”的角度去挖掘，重价值、轻题材，不用在意一两天的涨跌。

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　　(深圳新兰德首席分析师 陈操)