今日两市如同上周五一样，由于担心盘后召开的证监会例行新闻发布会会有利空消息，因此指数从一开盘就维持着小幅震荡的走势，而到了下午，伴随着地产、银行等权重板块的下跌，市场更是出现大幅下挫，沪综指和深成指均以全周最低点收盘，尤其值得一提的是，受地产股影响较大的深成指更是创下了自6月24日以来最大的单日跌幅。从技术形态上来看，本周的三连阴，使得短线两市都将再次考验7月9日，也就是6月宏观数据公布当日的低点。

　　就今天的走势来看，有两点是投资者非常关注的：一是以地产股的暴跌，二是创业板指数K线图上的倒锤子形态。首先，就地产股而言，影响下跌的因素有两个：一个是由于6月全国房价继续呈现上涨，在昨天就有消息传闻，国家将扩大房产税试点，这引发了市场的恐慌;二、在权威媒体确认房地产行业再融资解禁之后，投资者普遍担心今天召开的证监会例行新闻发布会上会就此推出时间表，这和IPO重启形成了迭加效应。可能说到这，有人会问，之前不是说地产股再融资解禁是利好吗?怎么现在又变成利空了?原因很简单，之前地产股下跌，投资者自然地会把下跌归为政策的调控，而限制再融资也是调控政策的一个手段，因此，大家认为取消这个限制意味着地产调控政策的松动，这就形成了所谓的利好预期，而真当这个利好兑现了，大家发现不仅其对政策调整的意义非常有限，而且在当前这种弱势背景下反倒让大家担心地产板块未来再融资的压力，这也就是为什么市场害怕在今天的例行发布会会推出时间表的原因。从这两点来看，不仅是地产行业调控政策，就连整个宏观经济调控政策，目前都有着巨大的不确定性。

　　其次，创业板指数的倒锤子K线形态。之所以出现这个形态，一半的原因也是因为市场担心在今天的证监会例行新闻发布会上会有IPO重启的具体消息，另一半的原因则是我们之前反复强调的，以创业板为代表的中小市值个股行情已经进入到了分化阶段，正由题材性炒作，逐步向价值深度挖掘过渡，因此短期的震荡将在所难免。我还是想强调两方面的事，一方面投资者要规避那些已经远离基本面、甚至是滥竽充数的中小盘股，而另一方面对于真正具备科技、创新能力，有着“大行业、小公司”特征的中小盘股，更应看到它们未来的价值所在，因此，市场震荡，甚至是调整之时，恰恰是这类个股的机会。

　　说到这，我想多说两句，今天中午我在做《交易日》现场直播节目的时候，正好谈到了当前市场在权重股与中小盘股、传统周期行业和新兴行业当中出现的巨大差异，造成这种差异的根本性原因就是当前经济周期，以及我国借周期实现经济增长模式转型对整个经济社会带来的影响，因此在我们看好新兴行业的同时，其实对于传统行业，甚至是周期性行业，也应该有着理性的认识，对于这些行业来说，谁能先实现技术的升级、商业模式的升级，谁就能战胜行业、经济的周期性，我举了两个例子，一个是苹果，它也是做手机的，但依靠技术的升级，实现了在经济危机下的快速增长，实现了一个公司却富可敌国的神话;第二个，以商业零售行业为例，当前各类机构对这个行业避之不及，经济下滑带来的经营压力、电商构成的巨大冲击，都是机构不看好这个行业的理由，但我们有没有想过，就在商业零售这个传统领域里，眼下我们所面临的问题，沃尔玛都遇到过，但这并不妨碍它成为商业零售行业的龙头，因为它在当年面临这些问题的时候，通过经营模式的转变，实现了全新的盈利模式，帮助它不仅战胜了危机，更战胜了市场。所以对于中国的商业零售企业来说，谁能够先发现适合中国消费习惯的商业模式，谁就能成为中国的沃尔玛!