端午小长假前的最后一个交易日，市场依然维持着大幅下跌的走势，虽然午后指数有所企稳，但两市个股却呈现出普跌。从盘面来看，影响市场下跌的因素主要有三个，一是由于未来几天，5月份的宏观数据将密集出台，由于之前一些先行数据的低迷，市场普遍预期当前经济形势依然严峻，这使得近期以来大盘的走势持续偏弱;二，近两天市场资金面出现严重紧张的情况，银行间隔夜拆放利率两日累计飙涨367.1基点，这使得股市面临着巨大的流动性压力，尤其值得一提的是这种压力可能要延续到本月末;三，技术上的压力。之前我们反复说过，大盘已经形成了2150点——2350点新箱体走势，而实际这个新箱体的下轨并没有得到市场的印证，因此，伴随着市场的连续走弱，箱体下轨对指数也产生了向下的拉动力。也正是这三方面的作用，导致了市场今日下跌。

　　就眼下来看，对于宏观经济的担忧已经成为影响股市下跌的最重要因素。一方面屡屡疲软的经济数据消磨着市场对于经济复苏的信心，而另一方面更为要命的是，在这种经济背景下，宏观调控似乎走到了经济复苏的对立面，尤其是在实体经济面临严重考验的时候，以货币政策为代表的调控政策却没有体现出必要的应变能力，人民币一而再、再而三的被动升值，不仅给出口带来了巨大压力，同时连续紧缩的货币政策更是让中小企业的生存环境变得更加恶劣，因此以中小企业为样本的汇丰版PMI更是创下了8个月的新低，而即便如此，目前市场依旧看不到宏观调控政策任何调整的迹象，这实际也是造成投资者悲观情绪的一个重要原因。

　　由于下周有端午小长假，周四才会开盘，因此市场对于8号公布的进出口数据、9号公布的CPI、PPI数据的反映要到13号才能看到，不过由于近期的连续下跌，已经消化了这些数据带来的利空影响，因此，只要长假期间公布的数据没有超出市场预期，预计节后市场将迎来反弹，而反弹力度的大小，则和市场对于数据的解读息息相关了。