周三两市全天维持着弱势整理的格局，大部分时间指数都运行在昨天收盘点位以下，只是在下午，伴随着煤炭股的走强，两市指数跌幅有所收窄，收盘两市涨跌互现，但个股方面依然是涨少跌多。实际对于这种弱势走势，在这两天的文章中我们已经做了提前的分析，其原因一方面是来自于技术层面上，中短线均线的反压，另一方面则是政策面和市场环境的变化，让投资者重新开始趋于谨慎，我个人认为未来一段时间沪综指将极有可能在2150——2350点之间运行。

　　为什么会有这样的判断?正如我们刚刚说的，当前的弱势来自两个方面，撇开技术面不谈，单就目前政策层面和市场环境的变化来看，就是造成这种走势的最重要原因。首先就政策层面来看，近两天一系列数据(包括今天公布的出口增幅较2月份大幅回落10个百分点)，都显示出当前经济的弱复苏特征，这在某种程度上实际是要求能够有一个较为宽松的政策环境，但通胀的阴霾却始终挥之不去，即便3月份的CPI大幅回落，未来对于通胀的预期管理也不见得会有多大的放松，因此在这种背景下，投资者既担心未来还会有从紧的调控政策出台，更担心宏观经济会出现滞胀这样的硬着陆，因此，无论是场内还是场外资金都显得较为谨慎。

　　相对于复杂的政策和宏观经济来说，当前市场环境变化带给股市的影响就直接的多，就眼前来看，IPO重启就是一场无法回避的“中考”。近期关于IPO重启的传闻越来越多，尤其是媒体在今日还图文并茂地报道从今天起，IPO将进行闭门的抽查，这越发让市场担心IPO即将重启。实际对于这个问题，我在很早以前就说过了，IPO重启与否、什么时候重启，其实都不重要，正所谓“天要下雨娘要嫁人”，IPO本身就是市场的一个功能，它怎么可能缺失，而且真要缺失了，A股就会变成第二个B股市场!问题的关键是，这一次的IPO重启，到底是一个什么性质的重启，是继续“穿旧鞋、走老路”，还是真正能够以重建新股发行制度为突破，来弥补A股市场千疮百孔的制度缺陷，这个选择远比让IPO哪天重启来得重要的多。但是很可惜，至少到目前，无论是管理层，还是媒体，所释放出来的信息都是在讨论IPO哪天重启，而很少有人去讨论在这此前，是不是该拿出一个能让市场接受、能让投资者接受、能符合三公原则的新股发行制度，所以目前的市场，谈新色变，也就没有什么意外的了，这实际也就是大盘无法再次上涨的最大阻碍。

　　好了，既然上不去，那么为什么又下不来呢?原因更简单，撇开在欧美创新高、甚至创历史新高的背景下，A股如果再跌，这有碍面子的因素不谈，从宏观经济层面来说，无论是从前，还是现在，事实都证明了一点，过分看空中国经济的活力要么是不懂中国国情，要么就是别有用心，尤其是在中央领导集体刚刚实现新老交替之后。而由IPO重启所带来的市场冲击，不管它有多大，也不管到底出台了什么样的新股发行制度，有一点实际大家都清楚，那就是如果市场太低迷了，成功重启IPO更多的只会是一厢情愿。正因为如此，我认为未来一段时间沪综指将只能在一个有限的空间里反复震荡，而这个空间极有可能就在2150——2350点之间。