加载中…过去、现在、未来行情的三步曲
(2013-01-31 17:16:14)
标签：
股票 |
分类： 陈操 |
周四两市在银行股的宽幅震荡下，也同样走出了震荡走势，由于深成指受地产股影响较沪综指要大，因此在指数上，两市是一涨一跌，而个股方面则都是跌多涨少。
走到现在，不知道市场对于这波行情的认识还有多大的分歧，但相信怀疑和犹豫的人不在少数，这一点从大多个股滞后于指数涨幅就可见一斑。行情从12月初到现在，涨幅最大的板块除了送转、军工等题材个股之外，主要都集中在银行、地产等周期性板块当中，这一方面和以QFII为主导的外资推动本轮行情有关，另一方面也反映出市场对于经济复苏的预期。如果回顾之前我们对于“无论宏观经济，还是股票市场，它们的拐点就在18大前后”的判断，可以说本轮行情是建立在新的政治次序下，由经济复苏所主导的，同时从去年以来，无论是宏观经济还是股票市场，出台的一系列政策，在经过长期发酵之后，也完成了由量变到质变的过程，因此对于这轮行情我们有理由能够看得更好、更高，所以还是那句话：尽快调整熊市思维，这是那些到现在还持怀疑、犹豫态度的散户，甚至是机构投资者必须要做的。
在周一的文章中，我把眼下的行情划分成了三个阶段：价值重估、价值发现、价值投机。这样三个阶段的区别就是在于对所谓“价值”的认识不同。价值重估，这个“价值”是实实在在存在的，是在以往被大家所忽略和漠视的，举个例子，现在的银行，它们和一年前有很大的不同吗？没有，但股价表现呢？到今天为止，过半数的银行股的股价已经超越了3000点，而之所以会有这样的表现，这就是“价值重估”的力量！
价值发现，这个“价值”更多地是体现在“对比”上。比如，经过一轮上涨之后，市场的平均估值已经涨了20%，那么换句话说，少于这个涨幅的个股都应该成为关注的对象，只要这家公司业绩没有出现倒退；再比如，两年前大盘2400点，某只个股股价是10元，而当今天大盘再次回到2400点，如果这个个股在业绩不变，甚至还有增长的基础上，它的股价还没有到10元，那这种的股票的价值早晚就会被市场所挖掘出来，投资者要做的就是耐心地潜伏。所以通过横向（和大盘、和同行业个股的估值）、纵向对比（和历史公司估值水平），寻找其中被低估的个股机会，这就是价值发现行情的最大特征。
价值投机，这个“价值”来自于对于未来的判断，博弈的是公司将来可能的价值、估值空间。比如某个公司，因为行业周期的转变，或是因为介入到某个新兴行业，又或是收购了某某资产，导致市场预期未来业绩将有大幅增长，而这个增长所引发的就是市场对于未来价值的投机判断，所以我们经常可以看到，某些业绩乏善可陈的个股，却依然有着贵族般的高价，这是价值投机的结果；再举个现实中的例子，2007年，当中石化爆炒的时候，一位和我相熟的券商行业研究员告诉我，中石化值30块，甚至更高，（实际最后中石化真的接近30块了），他的理由很简单，就是：中石化它不是一个传统的石化周期性个股，而是一个消费类个股，你看，中石化所有产品哪一个最后不是进入到了消费领域？所以不能以传统风格周期性行业估值来评判中石化，而应该以消费股来估值，所以它值30块！这样的理由，在当时的火热的行情下，不能说它没道理，因为这就是对于价值投机博弈的结果！从某种意义上来说，这也是一种“题材的炒作”！
这就是过去、现在、未来行情发展的三步曲。而如果以这样三个特征来看待当前的市场，我们不仅对行情会有更清楚的判断，同时在个股的挑选上，就会有更明智的选择。去年12月4日，我在我的文章《现在的市场更多需要的是淡定和从容》中说了这么一句话：谁敢说现在不顾一切卖出股票的人，在不久的将来不会变成“活该”的那一类人呢？！那么同样，现在，那些只看眼前、不顾一切卖出手中个股，去追所谓热点股票的人，在不久的将来，谁能保证他不也会变成“活该”的那一类人呢？！
走到现在，不知道市场对于这波行情的认识还有多大的分歧，但相信怀疑和犹豫的人不在少数，这一点从大多个股滞后于指数涨幅就可见一斑。行情从12月初到现在，涨幅最大的板块除了送转、军工等题材个股之外，主要都集中在银行、地产等周期性板块当中，这一方面和以QFII为主导的外资推动本轮行情有关，另一方面也反映出市场对于经济复苏的预期。如果回顾之前我们对于“无论宏观经济，还是股票市场，它们的拐点就在18大前后”的判断，可以说本轮行情是建立在新的政治次序下，由经济复苏所主导的，同时从去年以来，无论是宏观经济还是股票市场，出台的一系列政策，在经过长期发酵之后，也完成了由量变到质变的过程，因此对于这轮行情我们有理由能够看得更好、更高，所以还是那句话：尽快调整熊市思维，这是那些到现在还持怀疑、犹豫态度的散户，甚至是机构投资者必须要做的。
在周一的文章中，我把眼下的行情划分成了三个阶段：价值重估、价值发现、价值投机。这样三个阶段的区别就是在于对所谓“价值”的认识不同。价值重估，这个“价值”是实实在在存在的，是在以往被大家所忽略和漠视的，举个例子，现在的银行，它们和一年前有很大的不同吗？没有，但股价表现呢？到今天为止，过半数的银行股的股价已经超越了3000点，而之所以会有这样的表现，这就是“价值重估”的力量！
价值发现，这个“价值”更多地是体现在“对比”上。比如，经过一轮上涨之后，市场的平均估值已经涨了20%，那么换句话说，少于这个涨幅的个股都应该成为关注的对象，只要这家公司业绩没有出现倒退；再比如，两年前大盘2400点，某只个股股价是10元，而当今天大盘再次回到2400点，如果这个个股在业绩不变，甚至还有增长的基础上，它的股价还没有到10元，那这种的股票的价值早晚就会被市场所挖掘出来，投资者要做的就是耐心地潜伏。所以通过横向（和大盘、和同行业个股的估值）、纵向对比（和历史公司估值水平），寻找其中被低估的个股机会，这就是价值发现行情的最大特征。
价值投机，这个“价值”来自于对于未来的判断，博弈的是公司将来可能的价值、估值空间。比如某个公司，因为行业周期的转变，或是因为介入到某个新兴行业，又或是收购了某某资产，导致市场预期未来业绩将有大幅增长，而这个增长所引发的就是市场对于未来价值的投机判断，所以我们经常可以看到，某些业绩乏善可陈的个股，却依然有着贵族般的高价，这是价值投机的结果；再举个现实中的例子，2007年，当中石化爆炒的时候，一位和我相熟的券商行业研究员告诉我，中石化值30块，甚至更高，（实际最后中石化真的接近30块了），他的理由很简单，就是：中石化它不是一个传统的石化周期性个股，而是一个消费类个股，你看，中石化所有产品哪一个最后不是进入到了消费领域？所以不能以传统风格周期性行业估值来评判中石化，而应该以消费股来估值，所以它值30块！这样的理由，在当时的火热的行情下，不能说它没道理，因为这就是对于价值投机博弈的结果！从某种意义上来说，这也是一种“题材的炒作”！
这就是过去、现在、未来行情发展的三步曲。而如果以这样三个特征来看待当前的市场，我们不仅对行情会有更清楚的判断，同时在个股的挑选上，就会有更明智的选择。去年12月4日，我在我的文章《现在的市场更多需要的是淡定和从容》中说了这么一句话：谁敢说现在不顾一切卖出股票的人，在不久的将来不会变成“活该”的那一类人呢？！那么同样，现在，那些只看眼前、不顾一切卖出手中个股，去追所谓热点股票的人，在不久的将来，谁能保证他不也会变成“活该”的那一类人呢？！
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