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当前、未来市场走势的三个阶段
(2013-01-28 16:48:01)
标签：
股票 |
分类： 陈操 |
周一的市场在权重股的带领下再度出现大幅上涨，刺激市场的消息主要有几个：1、中科院预计我国2013年GDP增长8.4%，IMF预计增长8.2%，这一预测值高于市场之前的判断，也暗示着“宏观经济的拐点就在18大前后”这一判断已经得到市场的一致认可；2、1月信贷预计将超过9000亿元，而近期各地召开的两会透露，19个省市将固定资产投资增速定在20%以上，新一轮投资需求正在出现。受此刺激，两市都再次拉出长阳。
市场的强势实际已经展露无遗，单从指数表现来看，不仅仅是在2个月的时间里，大幅反弹20%，更有5根涨幅在2%以上的长阳。这充分说明，伴随着去年11月中旬18大结束之后，市场预期已经出现了颠覆性的转折，我们之前曾经有过一个判断“无论宏观经济，还是股票市场，它们的拐点就在18大前后”，从现在来看，已经得到了市场的验证，也许到现在为止，还有人会说，大盘这两个月上涨，是由于权重股的上涨而出现的，但正如去年12月14日我在当天的文章《让投资者兴奋的不应该只是长阳》所分析的：“实际过去三年以来的调整，就是以地产、银行调整作为开始的，正所谓“解铃还须系铃人”，它们的企稳，对于市场会有号召力。”而实际伴随着银行股的好转，一方面体现出宏观经济的好转，另一方面它们所体现出的市场重心也将随之提升，这对于整个市场估值水平的提升都会带来积极作用，因此，在过去的文章中，我曾反复说过，无论是一般投资者，还是机构投资者，要尽快扭转以前的“悲观预期”，树立中线趋势转强的思维，从而来把握市场的机会。
市场接下来的机会在哪？上周我的一位北京朋友曾经问过我一个类似的话题，他当时正为卖了一部分银行股而腾出的资金该买什么而犯愁。我当时跟他的是：目前银行股依然是核心，所以拿着银行股不用轻易动，盯着平安银行和民生银行这两大龙头的走势就好了，如果卖出来了，现在又不愿意追回来的话，那我就建议找一找一些存在补涨空间的价值型个股。为什么这么说呢？如果把“价值投资行情”按时间段来分类的话，我以为可以分成三个阶段：价值重估、价值发现、价值投机。
价值重估，说白了就是重新对目标公司价值的判断，以前因为经济环境不好、市场没信心，市场往往会对任何东西都做出悲观的判断，所以银行股不仅是股价跌了能再跌，估值创了新低能更创，而且还有人大肆渲染未来银行可能面临的风险，但伴随着市场的好转，银行还是那些银行，基本面还是那个基本面，但走势却已经完全不一样了，为什么？这就是由于市场环境的变化，大家对银行股基本面重估带来的翻天覆地的变化，而这样的重估行情，不仅会发生在银行股上，也同样会发生在之前被错杀的“有价值的个股”身上。
行情再往下发展，就到了所谓的“价值发现行情”，这个阶段其实就是从公司未来业绩的走向，以及估值空间的提升来挖掘市场的机会。举个例子，比如说一个公司现在业绩只有1毛钱，但由于景气周期的来临，未来三年每年它都能有100%增长，因此围绕着这个三年100%增长，就会出现机会；再比如，某个公司，虽然业绩不会有什么太大变化，但通过横向（和大盘、和同行业个股的估值）、纵向对比（和历史公司估值水平），寻找其中被低估的个股机会。最后就是“价值投机行情”，它就更简单了，到了这个阶段，市场就是题材的天下了，大家关注的不是业绩预期能不能实现的问题了，而是有没有为业绩增长传递的“故事”了。
这也实际是我从12月以来一直强调市场中期转势的一个重要原因所在——目前还只是在第一阶段：价值重估。而换句话说，如果以这样三个阶段来划分眼下的行情，是不是我们对于未来大盘的走势，以及个股机会的把握会更清楚一点呢？！
市场的强势实际已经展露无遗，单从指数表现来看，不仅仅是在2个月的时间里，大幅反弹20%，更有5根涨幅在2%以上的长阳。这充分说明，伴随着去年11月中旬18大结束之后，市场预期已经出现了颠覆性的转折，我们之前曾经有过一个判断“无论宏观经济，还是股票市场，它们的拐点就在18大前后”，从现在来看，已经得到了市场的验证，也许到现在为止，还有人会说，大盘这两个月上涨，是由于权重股的上涨而出现的，但正如去年12月14日我在当天的文章《让投资者兴奋的不应该只是长阳》所分析的：“实际过去三年以来的调整，就是以地产、银行调整作为开始的，正所谓“解铃还须系铃人”，它们的企稳，对于市场会有号召力。”而实际伴随着银行股的好转，一方面体现出宏观经济的好转，另一方面它们所体现出的市场重心也将随之提升，这对于整个市场估值水平的提升都会带来积极作用，因此，在过去的文章中，我曾反复说过，无论是一般投资者，还是机构投资者，要尽快扭转以前的“悲观预期”，树立中线趋势转强的思维，从而来把握市场的机会。
市场接下来的机会在哪？上周我的一位北京朋友曾经问过我一个类似的话题，他当时正为卖了一部分银行股而腾出的资金该买什么而犯愁。我当时跟他的是：目前银行股依然是核心，所以拿着银行股不用轻易动，盯着平安银行和民生银行这两大龙头的走势就好了，如果卖出来了，现在又不愿意追回来的话，那我就建议找一找一些存在补涨空间的价值型个股。为什么这么说呢？如果把“价值投资行情”按时间段来分类的话，我以为可以分成三个阶段：价值重估、价值发现、价值投机。
价值重估，说白了就是重新对目标公司价值的判断，以前因为经济环境不好、市场没信心，市场往往会对任何东西都做出悲观的判断，所以银行股不仅是股价跌了能再跌，估值创了新低能更创，而且还有人大肆渲染未来银行可能面临的风险，但伴随着市场的好转，银行还是那些银行，基本面还是那个基本面，但走势却已经完全不一样了，为什么？这就是由于市场环境的变化，大家对银行股基本面重估带来的翻天覆地的变化，而这样的重估行情，不仅会发生在银行股上，也同样会发生在之前被错杀的“有价值的个股”身上。
行情再往下发展，就到了所谓的“价值发现行情”，这个阶段其实就是从公司未来业绩的走向，以及估值空间的提升来挖掘市场的机会。举个例子，比如说一个公司现在业绩只有1毛钱，但由于景气周期的来临，未来三年每年它都能有100%增长，因此围绕着这个三年100%增长，就会出现机会；再比如，某个公司，虽然业绩不会有什么太大变化，但通过横向（和大盘、和同行业个股的估值）、纵向对比（和历史公司估值水平），寻找其中被低估的个股机会。最后就是“价值投机行情”，它就更简单了，到了这个阶段，市场就是题材的天下了，大家关注的不是业绩预期能不能实现的问题了，而是有没有为业绩增长传递的“故事”了。
这也实际是我从12月以来一直强调市场中期转势的一个重要原因所在——目前还只是在第一阶段：价值重估。而换句话说，如果以这样三个阶段来划分眼下的行情，是不是我们对于未来大盘的走势，以及个股机会的把握会更清楚一点呢？！
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