周三两市虽然呈现出调整走势，但相比于亚太其它国家和地区的股市来说，A股明显表现要强很多，尤其是午后的表现更强。今日亚太市场之所以出现大幅下跌，很重要的一个原因就是国际评估公司惠普调低了日本的信用评级，这让本已饱受欧债危机折腾的国际金融市场再遭打击。那么对于A股市场来说，会有着什么样的影响呢?

　　我个人认为，这种影响可以分成短期和中长期两类。从短期来看，调低日本评级对A股影响有限，之所以这么说，原因有两个，一是本身评估公司美国、日本等发达国家的评级象征意义大于实际意义，比如之前对美国也调低过评级，在资本市场也仅仅是引起短暂的骚动，因为无论美国也好，日本也罢，一个是世界唯一的超级大国，一个是世界上最大的债权国，它们的经济基础远非是希腊等“欧洲五猪”国家可以比拟的;二是，A股市场还只是一个半封闭市场，甚至说这两年远远跑输的A股，恰恰成了周边股市动荡中最好的避风港。因此就短期来说，A股受负面影响的程度有限。

　　从中长期来看，这种影响将加大我国经济复苏的难度。我们知道日本是中国最大的贸易国，一旦日本经济再度恶化，势必将影响中国对日本的出口，这给本已惨淡的出口雪上加霜，将使得我国经济复苏的难度更大。经济的拐点不出现，股市中长期走好就无从谈起，这也是为什么之前我强调说，震荡筑底走势将会是一个复杂而痛苦的过程。

　　当然经济复苏的不确定性会给股市带来负面影响，但同样，任何事情它都具备两面性，这种不确定性给市场带来的积极一面就是使得未来政策调整的空间和可能性都更大了。无论有关部门怎么表述，实际从去年底开始，已经持续近两年的宏观调控出现了转折，只是转折的力度饱受市场的争议。从央行的有关报告中可以看到，之所以政策转折力度不大，一方面是需要和经济转型的速度相适应，另一方面，未来的通胀压力也制约了政策变化的空间。但我们注意到，目前在经济形势依旧复杂的背景下，无论是国外的大宗原材料，还是国内农产品，它们的价格都出现了显著的回落，这有助于减缓未来通胀预期的压力，也给近期政策调整带来可更多回旋的余地，但不管怎样，就如之前我们所分析的，纵观A股历史，几乎每一次政策大的调整，都会相对应的映射出股市中长期的高点或者是低点。因此对于连跌两年的A股来说，当前政策变化的快慢只是影响这个底部区域构筑时间的长短。也恰恰因为之前政策的调整相对温和，而经济复苏却又面临重重考验和压力，所以这就是使得A股箱体震荡的筑底走势变得复杂而痛苦，但不管怎样，2300点以下的底部区域，以及市场目前反复震荡筑底的走势已经越来越清晰了。