周三两市出现低开高走的走势，虽然最终指数基本以平盘报收，但无论是从个股活跃度来看，还是从两市与周边市场的对比来看，两市的表现还是比较抢眼的。之所以出现这样的走势，一方面是3月以来的下跌，尤其是中小板和创业板股票跌幅较大之后，市场存在反弹意愿，另一方面伴随着养老基金确定入市、QFII额度激增等等利好，市场对于政策底的预期已经越来越清楚，因此我在3月30日的文章中就提出了“经过近期急跌之后，市场将出现到阶段性筑底走势，而这个筑底走势将会是一个复杂而痛苦的过程”的观点。

　　之所以做出这样的判断，是因为往下，市场的做空动力明显不足。我们应该清楚记得2132点的低点，是在当时——宏观面，担心经济出现恶化;市场层面，国际板等扩容压力巨大;资金面，年底银根严重紧张，这样的情形下出现的，而时至今日，宏观经济并没有出现比去年底更糟糕的变化，相比于国际板带来的扩容压力，新三板连小弟弟都算不上，而资金面早已不是去年底能够比拟的，因此在市场各方面并没有出现恶性变化的前提下，大盘再创新低的概率其实不大。

　　当然跌不下来，并不意味着一定就能马上涨上去，眼前市场存在的问题，并没有因为前期下跌，或者资金面相对宽松之后而得到根本解决，从某种意义上来说，要想出现中长期牛市，没有宏观经济的拐点和资金面的彻底改善这两个基础，是无法出现的，而目前这两点明显是不具备的，所以短期想涨的难度跟想跌下去的难度一样大。因此，在大家的观望态度中，震荡筑底就成了必然的选择。

　　而为什么说这个过程又会是一个复杂而痛苦的过程呢?复杂是因为当前经济的复苏充满着变数和困难，我们目前既无法准确判断经济减速下上市公司业绩到底会差到什么地步，同时更无法去预判经济增长的拐点何时出现。而与此同时，周边市场和外围经济的变化，对于目前A股的影响更是负面更大一些，因此，即便是筑底，并不代表指数的走势就一定会很平稳，底部的震荡一样会来得气势汹汹。其次，在这样的背景下，个股的差异会越来越大，而对于投资者来说，当指数下跌，个股普跌时，还能够为自己的股票损失找到借口，但一旦指数波动不大，但个股却涨跌不一，甚至冰火两重天的时候，投资者的心态就会发生巨大变化，因此，这就需要大家提前在个股上做好准备。