周四两件大事都揭开了神秘面纱，两件事，一个意料之中，一个意料之外。意料之中的是农行不温不火的首日表现，意外之外是6月的CPI仅仅只有2.9%，环比连续两个月出现下跌。而周四的市场表现也不尽如人意，尤其尾盘的小幅跳水，更让投资者感到万分的沮丧，那么该如何看待这些问题呢?

　　首先今天的调整其中一个重要因素就是来自于这两件事情的影响。

　　农行的上市。7月13日，我在文章《是结束还是中继?另类视角看大盘》中已经说得很清楚了——“我认为既不是有太大的惊喜，也不至于出现大幅度的破发”，从今天的表现也就是如此，不过上市首日它对市场的影响还是体现在资金的分流上，周四上海市场总共成交了734亿，(昨天成交713亿)，而农行一个股票就成交了109亿，占比接近15%。在如此低水平成交量的基础上，农行15%的占比，就好比像一块海绵一样，把别的个股上的资金吸到自己这来了，资金是水，股价是船，正所谓水涨船高，而水降了，船自然就高不起来，这实际是今天大盘调整的一个很重要的因素。不过，随着农行相对平稳的上市，它的换手将会呈现逐步萎缩的趋势，因此，分流资金的压力也会慢慢减轻。

　　宏观数据。今天上午10点我在《赢家宽频》节目中已经第一时间和大家进行了探讨，令人意外的是6月份居民消费价格CPI同比上涨2.9%，这是继上月环比下降了0.1%之后，连续第二个月的回落，与此同时，二季度GDP增速10.3%，相比一季度的11.9%回落了1.6%，这一方面让前期担忧经济过热、鼓吹加息的人顿时没了言语，另外一方面也让我们看到了未来经济增长的变数，实际对于通胀的预期，很早以前我就说过，在中国只要管住农产品价格，通胀就是可控的，而从上周央行公布的货币数据来看，广义货币M2比去年同期下降了近九个百分点，达到18.5%，这表明在经历了上半年的通胀预期管理之后，市场流动性已经得到极大收缩，那么在经济面临增速回落的情况下，可以肯定地说，下半年的政策环境一定比上半年要好，这对于股市来说是个福音。那么为什么今天在公布完数据之后，市场反而跌了呢?实际这还是和投资者信心不足有关，记得6月11日当日在公布5月数据的时候，我在文章《混沌中的市场该如何去解读数据》里说了这样一句话：市场对通胀的担忧“才下眉头”，那边对经济增长的担心却“又上心头”!投资者担心经济二次探底是今天市场下跌的另一个主要因素。

　　那么经历了今天的下跌，市场下一步会如何走呢?我还是坚持我之前的观点——短线看均线修复，中线等待政策变化，但无论如何，在目前的点位上，过分悲观是根本没必要的!