很多人把今天的调整归咎到昨晚三部委的澄清公告，对此我不能完全赞成，实际上在上周我就曾经提醒过大家，“对于这波上涨我们暂且以技术上的超跌反弹来对待”，既然是技术性反弹，因此2500点，这一个目前沪综指的20日、30日均线，以及6月形成的平台都纠结在一起技术点位就会有压力，所以与其说是三部委的公告引发了大盘的调整，倒不如说是技术面和政策面的共振导致了今天的调整。那么这样的调整到底意味着什么?是反弹的结束，再次下跌的开始?还仅仅只是短线的休整?

　　在回答这个问题前，我还是要把我曾经说过无数遍的一句话再说一次：投资者，任何时候都需要用专业的眼光、冷静的态度去分析市场，一天的上涨并不意味着未来就是一片坦途，一天的下跌更不代表着市场的末日，不以涨喜，更不以跌悲，提前做好预判更重要!

　　我非常喜欢看一部电视连续剧---《神探狄仁杰》，已经播出的3部我看了好几遍，吸引我的不仅仅是剧情，更重要的是其中主人公狄仁杰分析案情的方法——倒推排除法，按照我的理解，倒推排除法就是先假设事情的结果，然后再按照倒退的方式逐一还原重现，而在还原过程中通过与事实的对比，不断地否定、重新假设、修定案件的结果，最终就能得出事情的真相!我发现这个方法实际也可以运用在我们的股市分析当中，比如今天我们要讨论的问题：今天的调整是下跌的开始还是反弹中的休整。我们先假设今天的调整是下跌、甚至是跌破2319点的开始，那么问题是前期探底2319点时，是伴随着农行的发行、中行600亿再融资的突然推出这些利空，换句话说，要让大盘再破2319点，也就是要有新的杀跌动力出现，而从现时来看，真正影响大盘的因素实际只有两个了，一是周四农行的“可能”上市(目前还没确切的消息)，二是同一天公布的宏观数据，(至于市场今天讨论的房地产调控政策，我个人还是坚持之前的看法，在一线城市房价没有明显下跌、全国房价没有明显企稳之前，取消或大幅放松调控政策无异于痴人说梦，而且，三部委的澄清公告再次向存有幻想的开发商、炒房者宣告，国家这次调控地产的决心、信心不会有变化，或许这有助于房价的真正理性回归，但就眼前来说，再次出台调控力度更大的政策的可能性也不大，能把之前的政策有效贯彻好就足够了，因此我不认为昨天三部委的澄清公告会给市场带来多大的负面影响)，那么我们就要考虑农行的上市以及即将公布的宏观数据能不能带来新的做空动力。

　　就农行上市来说，我认为既不是有太大的惊喜，也不至于出现大幅度的破发，所谓惊喜根本就不用谈了，而之所以我认为不会破发，一方面是因为农行作为最后一个国有商业银行上市，从上到下，都不希望它出现破发，有人认为它会成为第二个中石油，不客气地说，这是没脑的人说的话，无论是当时的市场环境，还是中石油上市前所受到的关注程度、它的发行定位，现在的农行都没法去跟它比，那又怎么可能成为第二个中石油呢?另一方面，这次农行启动了“绿鞋机制”，这是历史上继工商银行之后第二次启动，保守计算，主承销商中金公司手中约有89.38亿元资金用来护盘，如果假设农行开盘价就是发行价2.68元的话，农行在上市首日的流通股市值仅为193.15亿元，换句话说，中金可以接走近一半的流通筹码，这将确保农行不破发，而农行这样的走势对市场的影响也绝对谈不上利空。

　　宏观数据。不知道投资者有没有感受到，这个月公布数据前的市场气氛跟之前几个月明显不同了，以前是在数据出来之前，铺天盖地的都是对经济过热、加息预期的讨论，这一次呢?好像安静了许多，为什么?因为之前的先行数据可能已经预示，近期加息已经几无可能，而6月份较为理想的进出口数据显示经济增长可能也并不像某些人那样分析的那样杞人忧天，所以负面的冲击也不会太大。

　　经过这样两步分析，我们大致可以得出一个结论，虽然农行上市走势和经济数据还是个未知数，但所带来的负面影响应该有限，而这也就跟我们之前的假定——今天调整是下跌的开始，形成了悖论，因此至少在目前来看，因为今天的调整而过分的悲观其实是完全不足取的，我个人的判断是沪综指会在2400点上方找到支撑，并以此来等待农行上市和宏观数据的出台。