证监会准备对新股高价发行开刀，完全是正确的，否则大量高价筹码涌向市场，市场只有垮塌，同时高管面对高股价，哪有心思做好本业，辞职套现是最佳选择，高管都走了，企业能发展好吗？股价必然再跌，形成恶性循环。

    那么如何从本质上抑制高价发行股票呢？

    首先要从源头来限制股价，即改变现在的股价定价机制，目前大量新股发行主要指标是市盈率，这是一个非常不靠谱的指标，很多上市公司在上市前勒紧裤腰带，高管年薪只有5万元，为的就是增加净利润，同时运用各种财务手段将成本摊销到未来，尽量营造上市前的高利润，所以投资者看到大量上市公司上市后业绩变脸也就不奇怪了，这样本来平均每股0.3元的业绩，在包装下，很容易虚增到0.6元，如此按照30-40倍的市盈率发行，发行价格也就翻了一倍，简直就是一场闹剧！

    那么如何给新股一个较为合理的定价呢？

    笔者认为要参考一个不太容易作假的财务指标，想来想去，净资产值是不太容易作假的，也就是这个财务指标值还是较为真实的，而且企业以这个指标发行，二级市场投资者的风险也大为降低了，否则天天谈PB干什么呢？

    目前A股市场平均PB值是两倍，那么新股发行建议以2倍PB值发行，毕竟要有一个溢价嘛，否则都以净资产发行，很多好企业不愿意上市了！这样做的唯一缺点是一些轻资产公司的发行价较低，可能这些公司不愿意上市，所以笔者建议可以将询价的权重占到30%，以净资产为主，询价为辅的方式，尽最大可能保护二级市场投资者的利益。

    为什么要如此强调保护二级市场的投资者的利益呢？我们可以看看，如果没有二级市场投资者的默默奉献，能有一级市场的狂欢盛宴吗？城门失火，殃及池鱼，所以，要想然A股市场发展壮大，首先要保护好二级市场的投资者利益。才能更好的发挥融资市场的功能，才能双赢！

    至于加大新股发行量，搞存量机制，增加报价机构的数量，让投行要有职业道德，都不是治本的方法！

    那么这样做的一个问题是，大家看到新股如此便宜，又开始囤积资金申购新股了，其实解决这个问题也不难，你常到一个地方消费，你就是那里的老顾客，一旦有新产品，总是会给你一个折头吧，在二级市场的投资者常年付出支持证券市场发展，为什么不给他们一个回报呢？笔者建议恢复市值配售机制，只要持有A股的自然人投资者，均可按照市值进行分配，先公布市值中签号，同时将一个签的股票定为100股，尽可能多的让投资者和分享新股的收益。比如你有10万的股票市值，中了一个签，你只需交100股的资金认购即可。不需要大量申购。你不认购视作放弃，将划拨到网下再由机构按照市值配售所得。

    不论这个方法还有什么缺点，毕竟比现在随意定价的新股要好的多，具体细节限于篇幅笔者不再赘述，反正世界没有解决不了的问题，关键是要分析，研究，采纳！

    希望这篇博文郭树清主席可以看到，具体笔者的证券市场改革意见和想法还有很多！

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