信心？就是自信的一种心态，但人是有思想有感情的高级动物，就算是低级动物，你给它喂吃的，但就在其要吃时，你即刻暴打，它会再度听你的召唤来吃东西吗？

    两军对垒，失败方能有自信吗？现在A股市场的参与者大部分处在严重套牢的境地中，跌幅位居世界第二，除了困惑和迷茫，A股的投资者哪里能提的起自信心？

    A股下跌的原因到底是什么？任何人不要再有任何狡辩之词，就是市场价发行新股惹的祸！

   笔者多次强调，垄断和市场化本身是矛盾的两种体制，但如果把市场化定价机制引入到垄断企业上，那么天价事件必然演出，市场没有竞争者，然后借市场化需求垄断方提高价格，这不是畸形人在走路吗？两条腿一长一短，如何正常行走？

    中国的A股市需要新的上市公司，企业也需要上市融资以达到资源的合理配置，这一切都对，但结合目前中国A股市场的现状，坚决不能采取新股市场化价格发行的政策。

    如果按照市场化的价格发行新股，作为发起人和投行保荐人，为了能使自身的利益最大化，必然通过刻意操纵上市前的利润来努力抬高发行价，这样股价就会出现双重泡沫，一是本身的发行溢价，二是利润包装的又一层溢价，在这项政策的驱使下，发行市盈率的上限不断被突破，直到出现150倍发行市盈率的高价股，如此大的泡沫催生出一个又一个怪胎，近百元的发行价的股票比比皆是。

    如此高的发行价的股票进入市场，一是将市场有效的资金彻底吸干，而上市公司严重超募后，资金躺在银行吃利息的事情层出不穷，二是将不明就里的二级市场的投资者严重套牢，巨量的亏损，挫伤了投资者的积极性，只能抱恨离开这个吃人不吐骨头的市场，保证金的不断流失，造成了A股市场严重缺血，终于导致坍塌，哪里还会有什么信心再买股票呢？三是引发高管辞职套现离开公司，离开市场，公司人才都走了，公司发展能不受影响？于是股价再跌，恶性循环！

    所以，只有管理层彻底改革新股发行制度，让投资者在证券市场中可以赚到钱，才能树立信心，否则只能是一厢情愿，一个制度性缺陷的市场，不论RQIFF，还是社保资金入市，或是降低货币存款准备金，都救不了市场！

    如何改革？笔者一再强调，只有一条，降低新股发行价，按净资产1倍的价格和市盈率10倍加权发行新股，就这么简单！低价发行新股，让市场不再被掠夺，自信心自然恢复！至于上市公司嫌赚的少，那么可以不用上市发行，没人求他们来！

    如此才能平衡一二级市场的关系，整体资本市场才能得以健康发展，对中国资本市场的信心自然建立！那种一方面高呼对中国证券市场要有信心，一方面在低迷时不断加大发行新股的力度，使市场不断塌陷，不采取任何办法，是一种不实事求是的做法！

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