前天，和几位同行吃饭交流，其中有一个券商研究所的人士提出，指数基金是值得购买的一个品种，笔者比较直言，当时就提出反对意见，是不是表达方法有些太过直接，先行对这位同仁说声不好意思！

    所谓指数基金，就是通过复制主要指数的构成组合，通过这种高拟合的复制，做到跟随指数获利，因为从中长期走势分析，指数必然是盘旋上升的，这一切似乎看来是符合逻辑的，但在实际操作中，不是那么回事。

首先是如果中小投资者购买了指数基金，指望出现较高回报，基本是难上加难，构成指数基金的权重股盘子高达数千亿股，这些级别的股票，虽然下跌空间不大，但出现一年50%的升幅简直是难上加难，对于大级别的资金，求稳是主旋律，例如机构等保险资金，回报放在其次，安全是第一，而且这些资金进出也需要一个大的蓄水池，这些大盘的指数基金可以提供这个路径，但是对于追求高额回报的中小投资者，一年如何把20万变成30万，是追求的目标，当然在追求的过程中，如果赔了，出现10万，8万的亏损，在这个到处充满机遇的时代，这些投资者一年半载也不是赚不回来，所以笔者从追求绝对回报的基础上，建议中小投资者不要购买指数基金。

    其次，指数在A股市场已经畸形化了，与其说是全市场的股票指数，不如说是行业指数，尤其是上证，包括沪深300指数，几乎一半份额被银行股把持，也就说只要银行股不涨，指数几乎难以大幅上涨，而银行是中国金融体制改革最为厚重的坚冰，僵化的体制事实上扮演着阻碍社会经济发展的作用，简单的存贷差，垄断的利润获取，地方融资平台的潜在压力，这些都为资本市场所诟病，所以大家看到这个行业股票的低迷，看到上证指数的一蹶不振，你说在这个背景下你购买指数基金可以获得利润吗？

    最后，指数基金是一种被动管理性的基金，一个资产管理者，决定放弃主动管理，站在市场博弈的角度上说，是一个市场操作失败者，这种简单复制指数走势的管理者，不是傻子都可以做，他们来给你理财，你说有何意义呢？

    基金的主动性管理者，即使失败了，他是站着死的英雄，被动型管理者，赢了也不值得称道！他们不过是跪在那里的偷生者！

    选择购买怎样的基金？对你的理财结果很大，随后笔者准备用数篇博文和投资者就购买基金做一个交流，也欢迎大家发送电子信件表示看法，至少在笔者以后发行阳光化私募基金会给你一个信息。

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