“2008年每股收益为-21.86元，每股净资产为-21.18元，每股未分配利润为-22.42元。”*ST宏盛( (600817)无可争议地成为A股最烂的上市公司。但该公司股票仍在公告2008年年报和今年一季报后不跌反涨，而且从本轮最低点算起，该股票涨幅已逾200%。

    面对如此垃圾的公司，市场的投资者和投机者仍然在政策的保护下，肆无忌惮的做多，股价照样从最低的1.36元涨至3.7元，涨幅高达170%，不但远远超过大盘的涨幅，而且也超过了众多绩优股的涨幅，按照基本面分析的估值，这种公司的股价应该是0.001元，而且是全天几无成交，才符合证券市场的优胜劣汰的基本职能，但该股却是继续招摇过市般的在3元多的价格成交着，这只能说明我们的市场制度有问题，这种不合理的机制首先严重毒害着证券市场的风气，简直是正不压邪！其次是令基本面分析者再次蒙羞，笔者在基本面班的教学过程中，面对这种不要脸的上市公司的股价，涨幅为何还能远远超过绩优股，基本无法解释，利用价值选股目前在中国还是否能行的通？拷问着依据价值投资的投资人，难道中国的投资人不知道什么是风险吗？答案是否定的，其实造成这些结果的核心原因就是管理层一直没有改变的新股发行制度！核准制其实就是审批制，15年以前的中国证券市场胡乱炒作，现在基本还是一样，不变的就是那个停停歇歇的新股发行制度，不但从时间周期上阻碍着市场的变化发展，还从根本上毒害着市场的投资氛围，令市场整体沉浸在追涨杀跌的高度投机氛围内，暴涨暴跌严重影响着市场正常的发展轨迹！也从长远动摇着价值投资的长线理念！

解铃还须系铃人，笔者的建议就是，立即改变目前的相关制度，建议

1：亏损的上市公司如果连续三年亏损，结果就是破产倒闭，不允许为了保壳而继续混在证券市场中败坏市场风气！，

2：市场退市一家，就立即重新放行一家新公司上市，真正做到优胜劣汰！

3：管理层尽快放权，改核准制为注册制，不要拿全国投资者的血汗钱进行官方式的傲慢，在待上市公司面前耀武扬威，一副天下第一的形象！

4：第三年再亏损的ST股票的涨幅限定为1%，跌幅设定为20%，每周只是在周五交易1次，限定其交易时间，同时实行T+4的交易规则，彻底打击投机股炒作的歪风邪气！

5：取消毫无意义的权证市场，把众多囤积于亏损股，高估值权证的资金赶到价值区域中来投入，要知道有多少价值的企业焦急的排在IPO的门口等待着上市的批复，而场内却是在政策的保护下，数千亿的资金疯狂炒作着毫无价值的垃圾股，高溢价权证，不能不说明是我们证券市场制度制定者的悲哀！

6：把新股发行的上市大门打开，施行业绩为王的竞争方式，连续三年经营业绩排名居前的任何公司均很容易成为上市公司，施行能者上，庸者下的优胜劣汰机制，何愁中国证券证券市场不会走向长期繁荣呢？

    如果施行上述措施，市场疯狂炒作垃圾股的风潮立即会停止，众多缺乏业绩支撑的股票纷纷暴跌，相反会促进优秀股票的价格上扬，真正促进投资者价值理念的基本培育！净化投资市场的风气！

     也只有这样，优胜劣汰存活下来的上市公司才是投资者眼中的真正天使！才是值得长期依托的上市公司！中国证券市场长期走牛才具备了坚实的价值基础，资源才得以最合理的优化分配！一句话，中国的证券市场只对优秀的企业大开城门，那些亏损的小丑，不道德的上市公司请立即走开！

      笔者始终相信正义会战胜邪恶，垃圾股的炒作最终是害人害己！只有价值投资最终才是资本长跑的最后赢家！现在的那些跳梁小丑的表演不过是暴跌前的幻想！假如全国的投资者通过学习了解了价值的真正含义，这些跳梁小丑的表演只能是自弹自唱，无人喝彩的结果是未来不会有资金再去操作这类垃圾股了！

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