我们的证券市场历来以高换手率，波动率著称，具体表现在股价上就是一旦市场出现下跌，不论机构，个人均盲目杀跌出货，反之则是争先恐后的追涨，行情可以从-多少个点到+100个点，像前几日市场的盲目暴跌，昨日行情的暴涨！股价可以一天波动15%！这到底是如何形成的？据说这是个谜，很多专家都解释不了！笔者从以下几个方面论述一下：

1：市场参与者中小投资者太多！

据统计在50%左右，这样高比例的中小散户，其特征就是追涨杀跌，（确实不知道如何把握市场脉搏，不得已只有采取这种方式）！一旦确认市场上涨，多少价格都敢买！反之即使跌到2050点，像笔者前几日多次撰文提醒的强大支持位，仍然要坚决卖掉，卖完还留言等着市场到1700点！

“但放眼市场下一步的走势，从2400点的调整几近结束将是不争的事实，将指数看到1700点，是恐惧心态的错误体现！低点在2050点附近已是无疑，即使击穿2000点，几分钟的时间全国人民无法在这个点位抄底，有几个投资者可以卖在2400点？但你要在这个点位割肉，损失就会定格在2000点上！”

摘自笔者周一的博文《银行，地产助推大盘今日开始展开上升之旅！伟臣看盘 (2009-03-02 08:07:54)》

王老师个性鲜明，个股分析精辟，但对大势乐观了些，这些天按你的指点亏损不少，今天挥泪割肉，1700见吧！老师也认个错吧，我不责怪你，因为人类一预测上帝就发笑！

(2009-03-03 18:40:14)

博主回复：

你完全错了！市场很快上涨，2000点很难击穿！

(2009-03-03 19:20:49)

2：机构缺乏一定前瞻性：

本来机构凭借巨量的资金和强大的研发力量应该成为市场的稳定器，但由于机构的操盘人员包括众多公募基金经理太多也是滥竽充数的南郭先生居多，涨的时候买起来异常凶悍，就像中国远洋这类的大蓝筹，价格跌时没人要，市场一涨，你看昨日尾盘数百万计的追涨盘从天而降！直接助推其大涨7个点！本身在2050-2080点之间笔者预计的点位就是底部，结果偏偏在这些不作为的机构软弱无力的抵抗下，硬是将指数砸到2037点，导致最后一些看了笔者博文但信心没那么足的投资者最后时刻割肉！

3：市场缺乏足够多的多层次投资结构互相制衡：

目前市场公募基金力量过于强大，私募基金力量太过弱小，操作大资金的机构在操作中和本人利益挂钩不明显，总体操作在极端保守和过度狂热中来回移动，缺乏中间的正常状态！为什么07年私募基金在4500点就开始看空，当公募基金却敢于在5500点以上大力做多呢？原因就在于此！私募基金在5000点缺乏足够多的筹码阻挡公募基金的疯狂买入！因为在06年1500点以下私募实力更加不够！拿不到足够的筹码！

4：市场总体对上市公司缺乏信心

由于我国的上市公司普遍的不分红的制度，内幕交易满天飞，财务状况不透明，上市公司政策随意性太大，对太多的投资者造成了伤害！造成了投资者没把上市公司当做自己的公司，自己可以依靠的朋友，只是一个今日买进，明天卖出的筹码！所以其松动性特别大！一有风吹草动，立即抛出，从没有保留之意！

综上所述，要想改变目前市场暴涨暴跌的局面，还要从建设多层次资产管理结构，大力发展私募基金，使更多的散户购买基金操作，让中小投资者从电脑前离开，加大优胜劣汰的研究机制，对上市公司严把质量关，能者上，庸者下！使投资者敢于长时间持有筹码才是坚决问题的关键！

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