由于操作者资金量巨大，理论上公募基金经理和私募基金经 理都存在着做老鼠仓的可能，但在实际操作中，笔者认为私募基金经理做老鼠仓的可能性极小，这可以从一个悖论的角度出发分析！

1：为什么公募基金经理会做老鼠仓？

公募基金经理负责上百亿资金的调度决策，如此庞大的资金进出对于一些个股必将会产生较大的价格冲击，可以讲，该股的是否上升和空间的高度在购买这类个股前公募基金经理是有一个大致的把握的！这就为老鼠仓的出现奠定了第一个基础！第二个基础是公募基金经理的年薪一般在60-300万元之间！这些收入对于普通老百姓是一笔天文数字，但对于资本圈内的资本精英来讲，不是什么天文数字，三年的收入还不够买一套别墅，这就为老鼠仓的存在奠定了第二个基础，第三个原因就是最为关键的，即基民的业绩收入表现与基金经理的奖金不呈现绝对的正相关，你的净值上升200%，基金经理不能直接获取利润，这就为基金经理参与老鼠仓创造了原动力！于是这类公墓基金经理必然会用其他人的账户开设老鼠仓，正常情况下，凭着信息和庞大资金的决策权，一年获取300-500%的收益不是太大的问题，也就是说用200万的投入一年获取近千万的收入完全可能，这样神不知，鬼不觉的这种“奖金”模式又有什么理由被公募基金经理拒绝呢？唯一约束公募基金经理的就是职业道德，但在行业普遍潜规则和拜金主义盛行的年代，这种约束不过是一层窗户纸，一捅就破！能够坚持不做的肯定是少数！

这样做法的结果必然是以广大基民利益受损作为代价的一种交换！几乎没有方法可以回避，唯一的手段就是选择离开！

2：为什么私募基金不会做老鼠仓？

第一个原因就是核心的原因，私募基金经理也是人，他也想变成富豪排行榜的人物，但制度会决定他不会去做老鼠仓！假如笔者管理50亿元的私募基金，一种情况是自己买好200万的筹码，用50亿元的资金拉高，然后自己获利400万元出局，大家说这样笔者是不是很蠢！一是拉高会导致持有基金的持有者利益受损，这样笔者将无法获得业绩报酬，二是如果此举被曝光，辛辛十几年苦苦累积的事业将毁于一旦！相反笔者如果奋力把握行情的发展，50亿赚取50亿的回报给客户，业绩表现费就是10个亿，笔者会蠢到去赚那400万的利润吗？如果笔者有10个亿的资产，那么想变成20个亿，但只有50个亿的资产管理规模，根本用50个亿的资金是拉不动10个亿的，这是一个常识，所以这二块资金是一个悖论，永远不成比例，从利益最大化角度，私募基金经理永远会选择优先给客户赚钱！

最后补充一点的是私募基金经理从几百万的资产管理规模到几十亿的资产管理规模，必然要经历长期的发展和积累，这种强大的无形资产会像一个紧箍咒一样使得私募基金经理绝不敢越雷池半步！即使其在管理几百万资产时有这个想法，但限于资金规模没有什么作用，而随着规模日益的扩大，具备这样实力之时，又由于可以获得更高的业绩报酬，再加上社会地位和影响的如日中天，这种想法又会消失的无影无踪！

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