今日大盘在金融，地产股进一步下跌的拖累下，再度大跌！如果明日基本面没有相关利好，大盘将要再度考验4778点的支持，操作上应以静制动，暂时保持观望，策略上“本周不跌破4778点可进场”，反之收盘价跌穿4778点就要等到4500点的区间才可入场！

个股方面希望投资者关注笔者前几期推荐的二三线股，如长航凤凰(000520)、津滨发展(000897)等。

今天的重点话题是：为什么股指期货一个对冲风险的工具就这么难产呢？

（1）有人说：推出后会导致大盘大幅波动！

笔者问：难道不推出中国证券市场的波动就会停止或减少吗？从2245点与国民经济背离式的下跌到998点至6124点的暴涨！我们市场的波动不够大幅吗？

可是在这些巨大的波动背景下，股指期货并未推出啊？笔者倒是认为就是因为股指期货这个对冲风险的工具迟迟不能推出！才导致众多机构为了回避大盘下跌的风险而导致平仓卖出！因此回避风险的单向机制才是造成股指大幅波动的元凶！

（2）有人说：推出后股指会被操纵！

笔者答：目前的沪深300指数涵盖范围广泛，代表的将近1万亿的市值，理论上没有任何投资者可以操纵，即使部分不甘寂寞的机构想利用中石油搞搞震，管理层也只需将上证指数修改成以流通盘权重计算即可。而这在技术上并不是难事。

（3）有人说：推出股指期货会再现 “327国债”的风波      

笔者答：首先历史经验表明，凡是你认为能够发生的风险！市场一般都不会出现！在国债期货推出前后前有人想到多逼空的风险吗？美国的次级债风波有没有人提前警示！

其次，股指期货到期日采用现金结算，几乎不存在所谓的逼仓，除非多头主力长时间强力做多整个沪深证券市场！动用的资金至少在万亿以上！这种可能性又有多大呢？

因此股指期货推出后笔者坚决认为类似国债327的风波将很难发生！

相反如果不及时推出股指期货反而会：

（1）众多的机构投资者由于缺乏对冲风险的工具，仅仅依靠信心和良好的预测持股，一旦信心在下跌中崩溃，预测与现实脱节！注定高位的崩塌后将出现可怕的股灾!

（2）定价权的丧失。现在新加坡的A50期货在那里摇旗呐喊，妄想争夺中国指数的定价权！如果我们长时间不推出股指期货！定价权的旁落并非危言耸听！

（3）由于股指期货推出的迟滞将导致下一步融券，期权的推出更加缓慢，将严重影响中国金融市场发展的进程，使我国证券市场长时间定位缺失！从长期影响中国资本市场的繁荣发展！

(4)目前的4800点相对高位多空双方对后市分歧很大，正是股指期货推出的较好时机，一旦股指期货升上6000-7000点的绝对高位，一开始便容易造成交易 清淡的尴尬局面， 在7000点会有大量的做多盘吗？

综上所述，股指期货不过是一种交易工具，它并不能改变上市公司的盈利与亏损，因此也不会从根本上影响深沪股票市场的基础！为了我国金融市场的长远发展，管理层应该立即宣布推出股指期货，不要再困于春节、政治会议、奥运会等一系列活动的干扰而因小失大！