抓住不多的机会

不出意料，多数银行选择了以存款利率上限，这是招揽存款不得以的行为。对于中小银行而言，这种迫不得已显得更为无奈。实际存款利率的不变甚至上浮，优质贷款客户的稀缺，在一个经济下行背景下，对于银行经营的影响可想而知。其实这次降息多少也有抢事件窗口的意味，毕竟名义物价上涨幅度低于银行利率，这主要是猪肉价格稳定起到的作用，尽管鸡蛋、青菜价格上涨幅度较大。很可惜，猪肉价格稳定是暂时性的（政府进口便宜猪肉功不可没），因为当前的猪粮比已经跌破平衡点，这就意味着养猪是吃力不讨好的亏损行业。等到今年秋冬季，一方面养殖户削减了规模，一方面消费进入旺季，猪肉价格快速上涨是可以预期的大概率事件。之前就曾经谈过，政府控制物价使用的是短期有效的错误方法，而不是从长期控制的角度去做引导，对于经济形势改善起到的是反作用。从长期引导的方式出发，相关部门调研的对象应当是经营成本与价格，允许经营者适当获取合理利润，这才是促进行业平稳发展的不二法门。现在就是没有人做这个工作，总是希望去管控，而不是创造条件去服务。管控多有权威，服务多么卑微，谁也不愿意去干自我贬值的工作，这就是人性，没有监督和制衡，最丑恶的一面总会充分暴露。有些部门没有发而更好，难道不是吗？

欧美股市在连跌后开始反弹，核心的就是欧盟对西班牙进行了援助。还是老观点，这种救助并未改变实质性矛盾，那么危机还会延续。不过在当前这种大背景下，对于企业经营者而言，却是一个较好的时机。这个时机不是趁机抄底期待经济腾飞，而是借用当前稍微舒缓的环境做结构性调整。特别是那些资产负债率较高、应收账款较多的企业，利用短暂的窗口尽可能改善资产负债表的结构是当务之急。作为投资者也是如此，利用多数人对于宽松政策的心理预期，调整货币与投资品的结构，才能在未来的动荡中生存。这种机会未来也许还有，不过可以肯定的是机会并不那么多，抓不住的后果是很严重的。对于那些积重难返的企业来说，这已经算不得机会了，深陷泥沼难以自拔。

市场在5连阴后反弹，响应大多数人的希望上涨，这是非常正常的事情。外围市场反弹、经济数据存在亮点（如进出口），都是可以拿来说的原因。只是统计局选择性地公布数据很令人难以理解，研究经济的人要么凭空瞎猜（有些数据还不如瞎猜），要么就去搞情报。毕竟有亮点，特别是许多人还拥有相当的政策预期，这种反弹也能舒缓他们紧张的情绪，起到安慰剂的作用。而对于早已上岸的我们来说，潮起潮落就像人的呼吸那样正常，无法动摇升感悟与信念，大趋势早已了然于胸。

程程

二〇一二年六月十一日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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