脱光节之股市裸奔

前些日子参加一个研讨，主题是建设世界一流企业。关于什么是世界一流企业，标准不同、答案也不同。不论怎样，风险管理能力应当被认为是要素之一，因为这是企业持续健康发展的基础。如果企业无法持续经营发展，无论曾经一度多么辉煌，都无法称之为一流。在谈及风险管理能力时，有些人介绍了国外著名企业的先进方法，让许多人唏嘘不已。其实在风险管理实践中，容易不知不觉地进入到思维误区，更加注重防范手段的先进性，而忽略了风险管理所指向的目标是什么。雷曼风险管理策略与手段肯定先进，可是为什么会倒闭呢？在这个问题上，中国企业不必妄自菲薄，市场总是以成败论英雄的，能够生存发展壮大就要最好的标准。因此在讨论风险管理评价标准时，我是主张用“适当”替代“先进”的，即某一种风险管理方法需要更加注重其合理性（包括性价比）。不同企业在不同阶段，采取的管控方式也不同，能够寻找到合适的方法，这是管理者最应当关注的，而不是沉迷于某种手段技术上的先进性与否。

正如之前所说的，影响到企业核心利益的风险，更多地在于企业运营模式及发展路径。如果选择了错误的模式，这种风险是很难通过所谓先进的风险管理措施管控的。看看巨无霸企业的坍塌，归根结底还是在这方面出了问题。对比欧美金融业，国内机构的风险管理水平明显有差距，可是那些企业却倒闭得比我们多。为什么？因为大家玩的业务不一样，市场环境也不一样，一个是在院子里飚自行车，一个是在高速路上飚赛车，事实结果却是谁技能高谁死得快。同样的道理也能对应到资本市场中，那些短线交易技术高超的人士，其破产概率要远远高于一般投资者。如果用中国传统理念解释，或许道与术最接近。投资者往往更迷恋于术，而忽视了一些朴素的大道理。大到国家管理、中到企业经营、小到个人投资，都不应盲目追求所谓先进的手段，而是要找到最符合实际的方法。有些方法是在某些特定环境和文化中形成的，完全照方抓药，反而会适得其反。

当我们可以超脱一下，站在更高的角度观察全球经济，就会发现危机的本质在于发展模式无法形成闭环并持续。这并不难以辨别，只不过多数人被眼前的利益遮蔽了双眼。针对这种性质的危机，无论采取什么救助方式，都无法避免要经过危机从初始、暴发、创伤、恢复的过程。因此我们可以忽略任何形式上的措施，这只能短期治表而无法治本，这也是我为什么基本不去关注那些救助措施的原因。人不是万能的，上帝才是万能的（不过他能造出一块他举不动的石头吗？我不知道），他老人家正看着人们瞎忙而暗自偷笑呢。不过人们还是要忙，会有人声称具备解决问题的能力。到头来，我们会发现，这种根本性的问题不是哪个人能够解决的，只是恰巧有个人站在了历史的转折点上，从来都是时事造英雄。尽管有些先贤洞悉了事务的本质，也希望通过努力进行改变、扭转这种轮回，可是人性决定了该来的还会来，有些事务就是要在曲折中前行。中国历史上的传统农耕经济是有其先进性的，因为符合自然法则、创造了财富，达到了一种相对平衡。欧美看似繁华的背后，却是建立在掠夺和挥霍资源基础上的，尽管他们设置了标准与规则保护自己，但是平衡必定会被打破。中国近年来盲目崇洋，多少还是受到外在奢华的影响，有些人甚至天真地认为，只要采取了某种制度，自己也能够过上那种生活。欧美发展之路在经济危机下已经难以持续，而我们真的还要步其后尘吗？还是要多多思考。

当我们通过独立思考可以基本辨别事物趋势时，就能心平气和地对待生活，享受生活、善待家人、善待自己。当我们看透中国资本市场时，就能做到不为股市涨跌烦恼，一切尽在掌控之中。股市就那样，不管你的情绪如何，就是那样发展，或许你能看到股市矫揉造作般地裸奔。

值此光棍节，祝大家脱去烦恼、沐浴智慧之光。

程程

二〇一一年十一月十日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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