静等多杀多

发改委官员提出部分省市GDP目标过高，这着实不容易。在一个以承包指标为主要管理方式的国度内，这种变化值得重视，经济结构调整真的开始了。此外，央行关于物价的表态，也在另一种程度上表明了货币政策的走势。虎尾行情的确很纠结，对于没有顺利出局的场内资金，还是希望借年初信贷重开的窗口努力一下，可是又惧怕政策上的突然变化。事实上，众多实力机构对于今年的市场并未看好，这也是现在股市缺乏上涨动力的原由。那么散户投资者应当如何选择呢？保守无大错，不要为了小概率事件而去浪费自己的运气。

有人问在新的一年中如何看待房地产投资。记得在2008年底的时候，我曾经提到房地产可以考虑，为此还遭到了部分网友的质疑。那时也提到政府化解房地产泡沫的工具之一就是适度通货膨胀，只不过现在已经到了难以控制的地步。其实影响房地产价格的根本因素还是资金，这些资金是可以在相当程度上影响政策的，起码影响地方政策。看看美元走势就可以发现，未来一段时间很可能出现美元强势并回流本土的状况。得到这个判断是基于以下原因：

l        美国需要控制国内通货膨胀，特别是抑制石油价格大幅飙升；

l        美国需要控制市场利率维持低位，适当强势的美元有助于降低美债的收益率，而10年期国债收益率才是市场利率参考的标准；

l        美元回流有助于美国经济的复苏；

l        大宗商品市场及新兴市场的资金围剿布局已经基本完成。

如果以上判断基本正确的话，中国房地产市场即便没有“史上最强调控”，也会出现调整，这就像2008年那时一样，也是由于资金回流引发的市场的震动。同样的情况也会发生在证券市场当中，只不过后者会更加激烈而已。从政策走向及国际资金流动状况来看，2011年的投资会非常难以操作，一切都处于不确定之中，配置一定数量的美元资产是必要的。对于住房投资也需要量力而行，不能影响到日常生活。在现在所有人都认为房价不会跌的时候，恰恰要小心从事，各种政策及外围变化都会在上半年看出端倪，因此选择在下半年形势相对明朗后进行决策会是比较明智的选择。

在资本市场中，平安再融资的传言引发了市场动荡，同样的故事在2008年也发生过。利用不切实际的谣言作为下跌出货借口，再利用辟谣后投资者的心理继续派发，这种手段在去年使用颇多，而老百姓也有了一定免疫力，因此平安融资传闻引发的震动不大。这次又有了境外机构高位买入的新版本，什么借机打压吸筹，可是11万股又算得了什么呢，更多的还是在忽悠。在沪市回补跳空缺口之后急拉，也没有吸引多少抄底盘涌入，这种运作显然很不成功。在地产板块集体强势的作用下，股指也没有太多令人惊喜的地方，相反还是有很多个股处于下跌途中。人气已经难以聚集，对于政策及经济前景的预测，大资金显然不如散户们乐观，尽快在高位兑现筹码仍然是首要的选择。

在午后虚假突破年线后，最终选择了快速回落，市场资金的动态非常明显。现在忽悠的水平提升了，因为针对的是具备一定投资经验的老股民，需要让他们通过自己的分析来上套，于是一系列的信息烟雾就出来了。不过能够把握自己的投资之道，维持心态的淡定，谁也左右不了自己的操作。

静等场内资金黔驴技穷后多杀多。

程程

二〇一一年一月七日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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