此次反弹玄机多

做投资就需要在纷繁复杂的信息中寻找依据，如果信息是错误的，那么很难保证决策就正确。可是在各种利益的编织下，信息本身已经被修饰，困扰我们的事情时常发生，只有运用逻辑的手段、尊重常识去做分析。常读笔者博客的人都知道，我一直在尝试用另外的角度去解读。当然限于认知，有时的解读并不正确，但是多了一种分析问题的方法，应当可以作为借鉴。例如粮食与人工涨价，我很早就提出这是一种长期被压抑之后的恢复性上涨，难以通过行政手段控制。粮食价格上涨的导火索或许就是产量下降，而官方粮食丰收的舆论中有太多可以质疑的地方（比如秋粮平均亩产达到了非常高的数据）。如果作为降低粮食价格上涨速率的手段情有可原，但是管理层真的以次作为决策依据，那就十分危险了。粮食价格上涨牵一发而动全身，通膨真的进入深入阶段（已经有不少人开始抱怨价格上涨），这是在未来多年来忽视基础建设的政策导向埋单，冰冻三尺绝非一日之寒，康师傅方便面断货已经拉响了警报。

股市也是如此，如果仅仅将每日的涨跌作为决策依据，很容易陷入追涨杀跌的不归路。如果将一些内幕消息作为决策依据，也难以逃脱别人编织的陷阱。当然盲目相信所谓的股评，到头来还是一场空。多少要学会（摸索）属于自己的投资方式，而笔者所倡导的并不完全符合多数人的要求，甚至可以说多数人根本就做不到而且不认可，但是如果跨度大一些再来看，或许会有不同的感受。投资也是一种心性的修炼，与做人的道理近似，有些人连为人基本的道德观都不具备，失败是迟早的。位高权重者又如何，变成阶下囚分分钟的事情，都在忏悔或者后悔当初，可是再给他们同样的环境，还会犯同样的错误，缺乏复杂环境下的心性。

把上调存款准备金率当利好操作，这种违背常识的作法一定要清楚其目的。皮裤套棉裤，必定有缘故。真的像一些人忽悠的那样是大牛市来了，昨日之所以写《加息还会悄然而至》，就是在提示利空因素仍在聚集。在一个滞胀的时代里，哪里会有什么大牛市，那要等经济结构调整到位再说。人为去阻止这种调整，肯定会付出更惨痛的代价。其实场内资金比大众更理解市场的变化，他们也更能体会流动性收紧对于高估市场的影响，于是才需要创造出强势的氛围。欲擒故纵的手法在股市中很常见，依据每日涨跌进行决策的大有人在，加之忽悠者众多，于是最终财富实现了转移。都想在旧货市场捡漏，可是哪里有那么多漏可捡，更多的是上当受骗罢了。有些人还乐此不疲地趋之若鹜，这就是心性不定、贪婪所致。

大家期盼的连续上涨没有来，而是开始了横盘整理。做多者自然还可以编制做多的理由，不过我认为这次反弹动作提前并不是什么好事。从近期政策面的变化来看，大家普遍降低了明年初流动性改观的预期。也正是因为如此，才会在调准备金而未调息前做出动作，当然也有基金排名竞争的关系（反正是拿散户的钱比划）。年内升息仍是大概率事件，也许不对称加息能够缓解通胀压力，同时也减少对经济的冲击。现在政策通常在周末出台，留给市场更多的缓冲期，未来加息很可能如法炮制。在经历了连续反弹之后，短期回调显得如此理所当然。博客之后又看到了一些杂音，这就是风向标，看来调整也将不期而至。

其实今年观望、打新的收益也很不错，风险也不大，何苦去二级市场拼杀呢？只是有些人就是想不开，觉得缺乏技术含量，缺乏暴利的刺激。追求不同，付出些代价也是难免，可惜有些人的学费从来没有断过。

程程

二〇一〇年十二月十三日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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