紧缩预期强烈 价值回归必然

一万年太久，只争朝夕。可许多事情不是急就而成，浮躁反而适得其反。当今社会尤其浮躁，这是缺乏信仰和正确价值观、人生观的体现。当强制力的约束缺乏时，什么事情都有可能发生。网络就是一面镜子，人性之丑陋在虚拟世界中无不放大出来。看看那些令人汗颜的污言秽语，有些是故意而为，因为触及到他们代表的利益，甚至是一种“工作”；有些是自我宣泄，吐露生活之失败。也无怪乎许多人的博客关闭了评论，当然其中也不乏别有用心者，而多数人是难以忍受网络铺天盖地而来的垃圾。由此可见，缺乏约束的社会必定是道德沦丧的，最后肯定会濒临崩溃。当权利失去约束时，为所欲为总会发生，而在现实生活中，这种为所欲为已经成为时尚，甚至是一种成功的标志。许多人真的很难，可是权力拥有者却往往视而不见，这并不是偶然现象。即便自己涉及其中，有时也是无能为力，仅有良知往往是不够的。

央行再次举起了紧缩的大旗，短短数天内有一次提高存款准备金率，这是不得已而为之，也说明了之前政策的失败及缺乏前瞻性。在宏观经济研究上有一种不好的倾向，就是讳言谈及问题，总是顺着领导的愿望去讲。没有办法，现实中的压力往往会战胜良知，而且这种预测错误也不会受到任何影响。如果能够成功地为领导解脱困境，还能够再官升一级，而不必在意是自己的过失让领导陷入困境。采取比加息更缓和的策略，用意还是平缓市场的调整，客观上也为主流资金撤出创造了时间。不过货币紧缩的大趋势已然确定，大家逐渐会感受到市场流动性的压力，因此包括大宗商品在内的资本市场的调整趋势也已明确。稳定物价成为了政府当前的首要任务，这也会成为中央经济会议的主基调。

股市在利空影响下低开，之后的反抽并不强烈，这与未来紧缩的预期相关，年底前再次加息成为了大概率事件。中小盘股继续兴风作浪，属于秋后蚂蚱的类型，随时都会出现技术判断之外的走势。再次有股票冲击300大关了，洋河股份涨停后离300大关只有7%的差距。不过想想当年中国船舶的盛景，未来洋河的结局也不会偏离到哪里去。

在政策紧缩的预期下，股市中的泡泡也该收敛了，。单从成交量上看，股市要再想跨越3000大关几无可能，今日2900点也就是蜻蜓点水而已。流动性的收缩也必将传导到市场上来，成交量还会大幅萎缩，未来甚至不排除至千亿以下。在那种环境和氛围中，还会有那么多小盘股翩翩起舞吗？今日的节气是小雪，毕竟入冬了，虽然气候还算暖和，可是寒潮将随时而至。

程程

二〇一〇年十一月二十二日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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