逢高出局成为主流

谈经济离不开大环境的背景，而现在各方面都不乐观。从地缘政治上看，周边遭遇多个国家滋扰，领土及利益纷争不断；从内部事务来看，不稳定因素有加剧的趋势，尤其是在日常必需费用不断上涨的时期；从经济结构上看，失衡的状态没有得到根本改变，实业投资的内外部环境都存在短期难以克服的问题。在全球经济都不好的状况下，贸易保护渐渐抬头，有的是在用规则，有的则是在使用阴谋，例如汇率。欧美努力使自己的货币适度贬值，从今年经济数据统计可以发现，欧美区域经济增长恰恰呈跷跷板的状态，汇率较低者受益较多。这只是短期效应，发展到最后一定会出现了货币竞相贬值的状态，美国人现阶段只是要控制货币相对强势，不排除最终釜底抽薪的策略。现在有一种很不好的倾向，即对外部不合理的要求，只在乎面子而不在乎里子，有时甚至是毫无道理地退让。在日元干预市场避免升值打击的时候，人民币却在外部压力之下开始了加速升值。历史的经验证明，绥靖主义最终不会有好下场，不能因为采取韬光养晦的政策而荒废了自己的武功，大清国的教训不可谓不深刻。

中秋及十一放假很混乱，搞不懂到底哪天又休息了，真难为休假政策制定者。不论怎么样，场内交易的投资者会突然发现，其实九月不剩几个交易日了。在这样不确定的市场氛围中，适当减仓成为基本共识，因此盘整很长时间的市场一下子显得很脆弱。银监会语焉不详地“否认”了新的银行资本金措施，可是明眼人都知道，银监会最近一直在通过各种方式要求银行确保资产质量，他们为什么会产生如此担忧，这才是让投资者无法放心的原因。因此，即便有关方面澄清了消息，银行股却无法实现大幅反弹，股市甚至连像样的反抽都没有，或许太多人准备着逢高出局，这就限制了反抽的力度。

总体来讲，市场成交量出现萎缩，这并非是整体惜卖造成的，而是还有些资金未能在高位兑现，不得不延缓杀跌的速度。努力维持在重要均线上方，就是在缓解市场的情绪。昨日提及的佛山照明之流，巨量换手尾市勉强涨停的后果就是今日低开走低，冲到了跌幅榜的前列。对于这种类型的股票，投资者一定要敬而远之。在一个以减仓为主的环境中，反弹只会产生于暴跌之中。尾盘开始的向下滑行，表明资金出局意愿日益强烈。

程程

二〇一〇年九月十七日

与其留给孩子物质财富，不如留给他可以借鉴的思想，这是我整理出书的初衷。日常博客文章难以成章，因而内容都经重新写作，谈的是感悟、思路和方法，与有缘人分享。《吾股杂谈—以小人物的智慧打造成功投资》由商务出版社出版，以下为出版社邮购官方链接：

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