超跌反弹似已到位

万物皆有阴阳，文字自然也有阴阳，秉承这一特点的就是中国文字游戏中的对联。尽管有所谓的绝句，人们还是希望可以找到绝配。同样道理，问题的解决之道肯定不会只有一种，要么是做加法，要么是做减法，效果怎样最好，这就是考验决策者水平的地方。大禹治水用的是减法，可在现实社会中，加法往往比减法更容易被采纳，尽管后者未必真的奏效，甚至会加大矛盾。近日公布企业退休人员提高养老金水平，这就是典型地运用加法，试图消弭企业与事业、政府人员在养老方面的巨大差距。从某种程度上看，企业养老金不平衡问题的核心一是物价上涨，二是事业和政府部分太高。历年来，政府机构精简都是一项重要的任务，可是机构越精简越多，政府收入相当一部分都用在了庞大的行政队伍上（现在应当是中国历史上官民比例最高的年代），与之相对应的则是企业大刀阔斧地减员增效，结果是不创造实体效益的群体活得更滋润。在自己利益上动土确实是难事，于是只好做加法缓解矛盾，将养老金的亏空推到今后爆发。本来以为去年的金融海啸或许是个契机，政府将大力勒紧腰带与大家共渡时艰，结果来了四万亿、十大产业振兴计划、房地产吹泡泡，把矛盾延后解决。做加法最终的结局是什么呢？那就是老百姓都不喜欢的通货膨胀！今天增加10%的养老金，是以几十年积蓄贬值为代价的，最终还是羊毛出在羊身上。虽然通货膨胀看起来难以避免，可是当前的房地产是绝对无法抵御通胀，一是泡沫太大，二是质量不牢靠。一直不肯用减法，这种不平衡的后果就是一夜回到解放前。

明年通货膨胀水平很可能超出多数人的想象（当然如果把住房成本计入CPI的话，房地产调整或许有助于数字粉饰），这是因为生活成本上升（日用品及住房）倒逼人工成本增加。通货膨胀往往有其运行路径，总是距离权力越远的部分最后涨价，如农产品、人工成本。不过这部分的基数太大，而且趋势一旦形成激将很难控制。此外，人口红利逐步消失，也使得基层人工费用不得不大幅上调。据说北京春节期间的月嫂价格已经翻到5000-6000元，而四年年我雇用月嫂的价格只有这一半！！网上有人晒出配送工月收入达到5000元，超出大学毕业生，其实这很正常，供求关系使然。现在农村户口要比城市户口吃香，为什么？拥有生产资料（一小块可以糊口的土地）和生活资料（一小块宅基地，总比70年产权30年建筑质量的楼房要可靠）。只要村官不太黑，日子还是可以过得去。而城市人又有什么？钢筋水泥的空间，朝不保夕的工作？有些人想把城市户口迁回农村，可惜难度真的很大。由此想到近期推行的城市化进城，多少有些不解，真的不宜在现阶段提倡（当然为了稳定房地产泡沫除外）。把一群失去生产资料与生活资料的人赶到城市去，在一个通货膨胀的大背景下，岂不是自添烦恼。广袤的农村就是我们抵御危机最好的缓冲地带，现在的作法无疑是扬短抑长。

才说不会有大反弹，今天就来个放量上涨，连带昨日反弹，两天也有百点幅度，也让我为昨日的预测汗颜。所以说短期预测与算命无异，具体操作还需要自己拿主意。先向这几日信任我的朋友道个歉，耽误您百点的获利机会了。之后市场如何运行，争议则在于借此继续跨年度行情，还是仅仅属于超跌反弹。笔者仍然是认为是后者。此次反弹是在大盘股连续破发的情况下出现的，中国重工盘中破发仅仅上市6个交易日，今日仍呈弱势。如按照这种趋势，中国北车很可能上市即破发（中国北车及时调整了发行规模）。显然，这种趋势对于已经箭在弦上的大盘股发行不利，当然也对仍然持有较重仓位的机构不利。因而在临近3000点之际，进行一次反弹以维持市场信心十分必要，于今日表现无非是借助万亿资金解冻之机。本来以为在本年新股发行后有望反弹，看来反弹的节奏提前了，还是为了防止技术上的破位。有一定技术支撑意义的反弹，似乎说服力更大一些。只是这种普涨的持续性令人怀疑，现在的量能将难以挑战3200点之上的筹码，因而追高的结局并不美妙。

泡沫总归会破掉，即便是添加了各种调料的泡沫，无非是持续得时间长些。股市的反复正常，总是要给人们希望和机会，尽管色彩很斑斓，可对于多数人是难以把握的。因而只有把握确定性的机会，继续打新不动摇，享受一级市场的饕餮盛宴，毕竟二级市场消化发行泡沫的能力还在，否则今日中阳又从何而来呢？

圣诞前夜快乐！！

程程

二〇〇九年十二月二十四日

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