寻找剩宴埋单者

道琼斯攀上了万点关口，美元汇率濒临崩溃引发商品价格飙升（个人以为黄金在美元汇率庇护下迭创新高似有诱多大宗商品的嫌疑），这都为中国本已略显疲惫的股市注入了强心剂。美国股市的强悍在于企业业绩大幅提升，尤其是金融机构不可思议地增长。回顾这些“成绩”的取得，其根源在于政府低成本注入的流动性（低息借入政府资金然后高息放贷），在于迫于压力修改的财务政策掩饰了巨额不良资产，在于众多中小金融机构破产后的竞争削减，也在于大幅度削减人力成本，还在于我们无法知晓底细的大宗商品炒作。一句话，美国金融机构的业绩是不稳定的，增长中有太多意外因素，而这些增长是无法持续的，未来市场出现震荡乃至大幅调整都是大概率事件。不过股市上升对增强信心有好处，由此看来，中外殊途同归。

作为先行复苏的股市自然会先期调整，并不具备价值投资的A股市场面对庞大的融资压力已经难堪重负。新股冻结资金量相比中国中冶并无增加，看来还是有部分资金舍弃了低概率打新而投入到汹涌的炒作浪潮中。在欧美股市大涨、中国增量信贷维持高位的情况下，今日市场高开后直破3000点关口。现在的行情按照一位朋友的话讲，“今后一段时间的任务就是在寻找接过筹码的人”。相当多的新进散户已经被忽悠到3200点之上，解救他们恐怕要等到下一波牛市了，现在还指望这些人在继续投入资金寻求解套的过程中接过筹码呢。精明的散户则讲求快进快出，最多是伤及皮毛而不至于陷入绝境。于是伏击大资金的战争市场可以看到，中国中冶将介入的游资一网打尽，到现在也没于多少还魂的迹象；昨日突击中国建筑的游资，今日则尝到了再次被套的苦果，一个低开就将昨天在涨停板入市的所有资金都关了起来。呼风唤雨的游资恐怕将成为下一个被清洗的对象。照这样的架势发展下去，或许打新资金也将在不久之后开始被清洗。

中国的信息披露很有意思，前些日子才讲四大行新增贷款数额大幅减少，隔两日就公布新增贷款维持在高位，同时还将央行回收流动性的动作有意无意地忽略了。难道信息公布这不知道这全部的事实真相吗？有选择的公布，无非是在打“时间差”，在股指上行空间有限的情况下，这种先抑后扬的手段最能激发市场人气。只是冲破3000点之后心口不一的抛盘露出了马脚，高位回落也成为了必然。没有多数人只赚不赔的市场，日后谁来埋单，市场最终会提供答案。

有网友说，“如果主力开始收网，将抓住很多人”。是做自由自在的观望者，还是为了贪图诱饵成为上钩的鱼儿，有时仅仅是一刹那的冲动。

程程

二〇〇九年十月十五日