地量之后还有地量

任何市场都需要经历不成熟向成熟蜕变的过程，而投机泡沫破裂是最能教育人的。国外有郁金香的狂热，我们则有股楼两市的癫疯。作为普通投资者可以参与的、形成一定规模的市场，股楼两市可谓承载了太多国人致富的梦想，却最终演变为一出出噩梦。两市有着非常明显的共通点，基本上看不到收益，完全依赖于击鼓传花般的接力！！例如房地产的租售比基本等同于银行定期存款利率，买一栋房子需要支付40年的租金，现在这种质量的房子能维持40年吗？买股票也基本如此，许多股票需要数十年才能收回投资，如果按照实际分红计算需要的时间更长。人生真的有如此多的数十年吗？如果真的为了追求这数十年的收益，我想投资者都不会去触碰这样的品种。可是不断有人前赴后继，无他，对超额利润追求的贪婪，抑或对价格飞涨担忧的恐惧。欧美经历了数次经济危机之后，起码从名义上看，楼市与股市都处于相对成熟的状态，其间也不乏投机分子超杠杆的运作。对于未经洗礼的中国市场而言，或许未来也要经历凤凰涅磐的痛苦，注定会有一代人为自己的投资留下刻骨铭心的记忆。

总是有人以地量地价来宽慰投资者，让人感觉目前已经达到了市场的底部，进而坚持持股信心。其实现在的地量只是相对于两个月前的天量，如果拿之前熊市低迷时相比，现在的地量仍是天量，而下跌往往与放量无关。周五《直面未来超预期调整》已经对未来的行情走势有所分析，今日市场起伏只不过是一种佐证。为什么缺少量能支持，一方面是邻近假期的观望心理（谁也不知道放假这些天外围会出现什么状况，起码美国股市已经出现了令人不安的三连阴），一方面是观望者介入信心严重不足。此次创业板发行检验的是场外资金量级，就算以网上7000亿计，未来可以推升股指的幅度也是极为有限。面对有限的空间以及源源不断地资金分流，又会有多少资金踊跃入市呢？不要看那些申购资金追逐有限的筹码，这其中就是投机（包括笔者在内），看中的是一二级市场的小差价。真的有理由长期持有吗？估计很难做到。

今日股指再次大跌，更加明确了市场方向，告诉我们国情行情的幻想已经完全破碎。对于管理层而言，创业板成功发行就是最大的政治，有了这一功绩，股指下跌与否已经不那么重要了。只要30日维持盘整或者略微收红，已经属于锦上添花的范畴了，何况那时大量申购资金解禁呢！！尾盘恐慌盘涌出导致的下跌更增加了 9月30日飘红的胜算，瞧瞧这设计，有水平吧，可惜有许多人被设计了，怨不得别人狡猾，还是自己太贪婪。

光大与中冶距离破发只有一步之遥，竞争还很激烈，鹿死谁手还很难知晓。持币或者持股的讨论已经没有太大意义，有些人已经注定要被迫持股过节，希望在十一之后有反复的机会，尽管显得如此的渺茫。六十年一甲子国运轮回，而现在股市也在又一轮轮回之中。

程程

二〇〇九年九月二十八日