反弹力量开始分化

在只有做多才能实现盈利的市场中，唱空是需要勇气的。总是有人希望把握市场中每一次机会，在这次调整之中，也只有在2700点附近抄底的人受益了，之前抄底的结果都不太美妙。不过这不妨碍部分看客们对笔者大肆攻击、辱骂，如丧考妣般叫嚣着、辱骂着。为什么呢？多少还是有些利益冲突吧，多少还是暴露了一些持仓怕跌的心理，或者是别有用心什么的。能抓住每次机遇的人在这世上还不存在，否则全世界财富都归其所有了，这是需要散户朋友秉记于心的。一直在寻找适合多数普通人制胜市场的“道”，而不是短期取巧的“术”。同任何修炼一样，道难求，关键不在于领悟，而在于守住那一份执着和孤独。所谓的术，相对容易得多，短期内似乎也有效，不过最终会走火入魔。

纵横财经论坛一位大师级的神秘人物（几乎精准地预测了一年多市场中短期走势）在笔者博客中留言，其中谈到“如果散户都像你一样都空仓死不进场，国家怎么IPO，掌握技术的人怎么盈利呢？”这句话一语中的，道出了当前股市的精髓：散户的财富就是用来重新分配的。基金之所以也成为任人宰割的冤大头，自然也与其资金多数来源于散户有关，个别明星基金也就是招揽顾客的幌子，其本质行业人士都清楚。在一个注定多数人失败的市场中，人单力孤的散户学习分配别人财富的技术，难道结局就会有差别吗？有人说我就如同每日在酒馆门口劝酒鬼回家的布道者，作用是相当有限的。作为独立评论者，没有任何利益的羁绊，可以畅所欲言地谈自己的观点、想法，多多少少还是可以影响一些人，让人可以多角度地理解政策、市场、行业。

散户面对不具备投资价值的市场选择空仓是理智的，面对市场起伏波动而镇静地按照既有策略从事，更是智慧的。一定要记住“没有卖不出去的股票，只有卖不出去的价格”。股市之所以维持在相对高位，用利益分析法就能得到答案。危机之危，在于对已经落后体制、模式的破坏而带来阵痛；危机之机，在于建立符合发展的新体制、新模式，从而引发勃勃生机。危机中改革的代价最小，不过遭遇既得利益的阻力也很大，而不愿意放弃既有德利益，只能是在错误的道路上越走越远，何来危中有机？中石油当初选择境外上市，表面上是为体恤A股不必遭遇大盘股发行压力，而实质上确实维护A股既得利益团体的利益。其结果是让境外投资者大赚特赚，仅仅分红已经远远超越其融资。中石油几年后高价回归A股同样造福了境外股东，增厚了他们股票的净资产，而留给A股股东的却是难以磨灭的痛苦。为什么不能以净资产价格在AH股同时同价上市？无非是为了维护A股那些大小庄家的利益，使得他们还可以维持市场的高估值，通过股指波动而榨取散户的血汗。中国证券市场在那时丧失了改革良机，而今日之经济更是耽误了大半年结构转型的调整时间，相反却付出了可能大家都难以承受的代价。从这点上看，毛爷爷还是伟大，你打你的，我打我的，从不被人牵着鼻子走。

股市涨真的有利于投资者？对此，难道不值得我们清醒地予以质疑吗？更多地是挟持所谓民意而达到自身的目的。如果企业分红不能成为股市投资获利的一部分，在价格波动中厮杀的结果，总归是大鱼吃小鱼。或许有些小鱼可以与大鱼共生，不过这绝对是极少数、极少数。周末利好消息频传，先是QFII额度扩大，然后是G20财长会议达成继续维持现行刺激政策的共识，股市因此出现了高开高走并一举突破2900点。不过从悲观角度看，QFII远水能否解近渴，而且投资期限缩短会加剧股指波动，政府意图无非是用外财解内困（QFII要想获得利润，是现在接过满仓中的基金筹码，还是趁火打劫砸低市场？这需要我们换位思考）；维持现行继续刺激政策，更是增添了未来变化的预期。中国流动性变化趋势还是相对确定的，我们的信贷总额已经远远超过了全部居民储蓄，看看银行的存贷比，就知道其中的凶险，已经到了不得不适度收缩的地步。虽然九月份到期央票会缓解资金紧张的局面，不过相对于用全国资金吹起来的股市和房地产泡沫，还是杯水车薪，这些泡沫消化起来绝对不是那么简单的事情。

早盘又是一个几乎没有个股下跌的市场走势，中国石油的相对低迷使得股指并未触及市场高压线。经历了震荡后，平缓地掠过2900点，仿佛告知多方力量的强大。不过一切表象的背后，却在有意忽略中冶科工上市的实质性利空，这与当初中国建筑发行前夜如此类似。如果我们在放眼十一之后，恐怕就更不会乐观，且不论解禁股环比大幅增加，仅仅是中国建筑等新发股份机构部分上市，就已经可以让市场再次感受到巨大的压力。由于股指快速下跌而导致部分大资金陷入困境而发动的自救行情，以及管理层顾及稳定而暂时的委婉之举，使得这次反弹愈发有模有样起来。机会再次摆在面前，究竟是决断地逢高减仓，还是勇敢地加码杀入，在当前的市场中可能需要更多一点的理智。还是有资金耐不住等待，选择了提前兑现筹码，反弹先锋们纷纷冲高回落，多少给了些警示。不过有一点是确定的，没有谁会傻到短时间内把3000点之上的筹码都解放出来，所以散户朋友更应珍惜这样的机会，短期内聚集的做多力量已经开始分化。

我只知道自己的资产在市场中运作是为了保值增值，而不是被当作分配的标的物。小心驶得万年船，没有打虎的本领就别嫉妒他人吃肉而去做猎户。对于大多数散户而言，学会看好自己的一亩三分地，已经是非常了不得的成就了，尤其是在这样一轮经济变革的大潮中。

程程

二〇〇九年九月七日