修心辨真相

长江后浪推前浪，前浪倒在沙滩上。博尔特的惊艳表现，宣告了新生力量的出世，也映衬了上一代运动员的无奈。当刘翔日前痛苦而无助地选择离开时，罗伯斯轻松的神态表明了他将是这个项目的主宰。恰如四年前阿兰.约翰逊痛苦地倒下，让 110米栏成为充满激情、自信的刘翔的舞台。或许当今晚，一个新的世界纪录诞生时，我们会意识到即使刘翔没有伤病，也难让国人重温曾经的精彩。

刘翔伤病严重到需要手术根治，将离开赛场至少一年，这与笔者之小人猜测又多了一份契合（参见《揭开利益的面纱》）。而且诚实的孙海平揭开了内幕：“我们不是不想或者不敢公开，在我们发现刘翔这个伤已成为一个严重的问题，严重到影响奥运会上的发挥了，我们想说了，结果正好就在那时，罗伯斯破了世界纪录，这下让我们犹豫了。”商家是否有权据此索赔，笔者并不清楚，但是他们的巨大损失已经发生。不管怎样，一年多的销声匿迹、不可预知的未来前景，都会让这些利益中人逐渐离刘翔远去。这就是生活，有高潮也有低谷，当失去使用价值时，就不要奢望享受同样的礼遇。不过只有极少人能够耐得住寂寞，而生活中最痛苦的感受，就是曾经拥有然后失去。其实幸福、痛苦与否，完全在于人们的一念之间，并不完全取决于物质财富的多寡。面对新人生的开始，面对普通人的生活，没有花团锦簇，没有万人欢呼，普通的刘翔能否平静地这一切，一起祝福他渡过人生这道关口吧。也许一个他根本没有印象的人，一个已经淡出我们视野30年的人，可以成为其生活榜样。那个笔者也曾喊万岁的人（更连续六年从其家院门口经过），那个改变中国命运的人，那个朴实中又带有些许顽固的人，那个老实的好人，昨天中午离我们而去。没有什么隆重的仪式，仅仅三行精炼的文字盖棺定论，但是请我们记住他，不是因为他的职位而伟大，而是因为他能平和地以普通人身份渡过几十年，那种精神绝对伟大。

周三绝地反击让投资者充满的遐想。有人曾研究，计算机相比人脑最大的区别，就是计算机不会忘记。人脑会主动选择忘记，记忆起愉快的往事，忘记曾经的痛苦，或许这就是“时间会冲淡一切”的原因吧。但是在资本市场中，始终牢记曾经的辉煌，主动忘记遍体鳞伤，未免有太多自欺欺人的味道。其实牛市中的暴跌与熊市中的暴涨一样，都是不能够改变趋势的正常波动。对于外资投行关于股票分析的报道还是要多份警觉，当初他们还给出过中国神华100元的目标位呢！传闻自然是不会兑现的，一如笔者昨天分析得那样。早盘第一时段连续放量（300亿）做出强势整理态势，的确会迷惑很多投资者。可惜边打边撤的作法，最终导致接盘无力，随后顺水推舟般再次步入熟悉的调整基调，成交量明显萎缩。

看到中国南车跌停了吗？昨天大涨给了机构更好的逃跑空间，现在终于露出了狰狞面目。券商板块还是鼎力向上，还在期望着解禁股二次发行能够带来更多的收益。相关政策也许就是为了保证券商们在熊市中还有盈利，这种作法不仅于事无补，而且有违公平原则。即便是大小非通过券商或者大宗交易平台减持，仍然无法减少过多筹码对于市场的冲击。与此相反，可以内幕操作的平台，反而形成了券商套利的手段。试想，券商可以通过二次发行和大宗交易获得较市场交易价格低的筹码，为什么普通投资者就没有这种优惠？券商利好的关键还在于保证券商股的顺利发行，按照中国券商的水平，估计会有相当的机构在这轮熊市中频临崩溃，因此尽快上市是摆脱困境的重要手段。华尔街现在失业的人不少，而中国券商也会经受同样的洗礼，一代新人换旧人的大戏正在上演。随着券商股近期的风生水起，光大证券的发行也在向我们走来。

中国股市现今的本质仍然没有脱离依靠价差赚取利润的主流方式，这也就决定了击鼓传花导致的市场大起大落。只有大起大落才有足够的运作空间，也只有大起大落才能重新分配财富。五年一个牛熊轮回周而复始地运转，其核心是一代又一代人的财富被重新分配。只有当新一代人财富积累到一定程度时，市场才会随之出现好转。股权分置改革带给我们的是需要几代人消化的筹码，前两年被炒高股票动用的几乎是全社会资源，也许这一轮熊市会延续很长时间。不过这种熊市的一个重要结果，就是改变了原先的股市盈利模式，股票严重被低估将使得分红也可以作为赚取利润的手段，同样也意味着价值投资时代的来临！

近期股市如果没有成交量的配合，将重新回望前期低点。从过往一段时间的走势来看，600-800亿可以维系在2500左右，1000亿可以维系在2700-2900区域，400亿或之下则会再创新低。这种大致的判断，可以作为普通投资者参考的标准。最近注意到能源局领导的讲话，其中隐含的意思是对油、电价格调整正在研究改革方案，改革方案将随着经济数据以及外部环境变化相机出台。改革的结果肯定是PPI继续在高位徘徊，向CPI传导的压力也在逐渐增大。如果行政措施强制不传导，那么企业的利润会下降；如果适当放宽价格管制，则CPI数据会出现反复。按照笔者的估计，CPI控制在6%左右应当是政府和民众可以接受的，因此一定程度上放松价格管制将在奥运之后进行。

喝普洱茶 啖家常饭 喜观奥运盛举

做闲散人 修平和心 笑谈股市风云

程程

二〇〇八年八月二十一日