中石油一涨 反弹梦一场

连续下跌并穿三千点后，今天承接昨天尾盘的涨势，终于迎来了大幅反弹，从2990算起，5个多交易小时就有了近10%的涨幅。一派喜气洋洋的景象下，真的有如一些人讲得那样现在的2990相当于当年的998吗？冷静地思考还是必要的，起码不要因为某一天的涨跌而扰乱了思维。在早上的一篇文章中，笔者重点从资金面分析了市场的趋势（参见《资金面将拖累市场下滑》），即便是现在众多基金掌控了几千亿的资金，对于虎视眈眈的大小非而言，也就是车水杯薪一般，能够维持当前的水平已经不易。

需要引起注意的一个不利因素是中石油这条死而不僵的百足之虫也在运动，竟然厚着脸皮往发行价上靠，不由得使我们更加警惕起来。对于中石油，笔者分析得够多，标准的股指操纵工具。其实际价值几何，相信市场上已经有了公认。如果市场能够连续走好的话，控盘机构一定要先解除中石油这颗定时炸弹，仅仅破发显然是不够的。而现在连续上涨无非增加了日后做空的能量，也预示着反弹行情不会走得太远。感觉上，连病重的老人家都抬出来帮忙反弹了，做多难度也就可想而知了。而且今天普涨更是一个不好的信号，典型的超跌反弹特征，不排除部分机构借机获利了结，做多量能恐迅速衰竭。

作为反弹生力军的银行股，未来反弹空间也是有限的。首先，部分股票这两日已经有15%涨幅，面临获利回吐压力。其二，目前价位距离前次反弹的高点不远，抛售压力逐渐加大（特别是大小非）。在这个区域中，如果没有经过充分的换手或者惊天利好的刺激，是不会有足够的动能冲破前期阻力的。虽然由于官方有关房地产价格上涨压力的报道，使得房地产股绝处逢生，但是信贷政策方面的压力和现金流的压力，都使得房地产企业已经开始过上艰难的日子。因此，房地产股票近段时间里，持续上涨的动力也不存在。

周五紫金矿业发行。作为第一只面值为0.1元的股票，破发似乎面子上太过意不去，如何都要维护其发行价的，这对市场资金将是一大考验。前些日子，几只黄金股连续下跌，多少也有为紫金矿业腾出仓位的意思。笔者还是希望上市后该股就跌破发行价，这才是对A股市场的长远利好。当高溢价发行政策有所改变的时候，当一级市场开始亏损的时候，二级市场的春天也就不远了。不过按照中国人对待“第一”的态度来看，这样的希望将会落空。

还有一大不确定因素，那就是中石油和中石化一季度的业绩到底如何？石油双熊一声吼，股市也要抖三抖。如果中石油、中石化在低位徘徊，这抖一抖的动静还不会太大。但是站在当前的价位上抖，对于市场的杀伤力是比较大的。相关季报将在下周一揭开最后的面纱。

通过上述分析来看，周末及下周初市场面对的压力颇大。部分机构选择在这两天反弹，一是没有料想到上周日证监会的半夜鸡叫，于是高开后破位再反弹的走势，多少算是给足了面子；二是连续不利的市场消息将在周末揭晓，利用利好抓紧反弹自救也是时限要求、迫不得已。普通投资者的问题往往在于好了伤疤忘了疼，太容易被一两天的上涨搞得又雄心壮志起来。在诸多看好声中，在不断的抄底声中，危机也就临近了。市场底不是抄出来的，而是跌出来的。还是那句话，《市场有待进入彻底绝望》，前些天中石油破发才刚刚有那么点儿意思。看着部分股评家们仍然侃侃而谈，还未达到说都不会话的地步，我们还是小心点好。

程程

二〇〇八年四月二十三日