盘面积弱难返 利好昙花一现

有人戏言，连续的暴跌换来了一篇证监会的官样文章。其实昨天在看凤凰卫视时，屏幕下方的标题新闻就简要提示了证监会关于证券增发的态度，当时并没有觉得有什么利好的消息，甚至觉得明确资本融资并非恶意圈钱是为了这些企业增发做铺垫。自增发消息传出后，本人一贯的态度认为增发本身并没有过错，关键在于增发后对企业的发展是否有帮助，能否提升企业的盈利能力、增厚每股收益水平。其实，本人更为担心的是大多数企业并不具备掌管如此规模资产的能力，先做强后做大也是本人一贯的主张。

面对市场的波动，政府的行为只能改变运行的轨迹却无法改变最终的目的地，十多年来的股市实践充分证明了这点。记得99年5月份政府大声疾呼证券市场如何向好，可是调整的步伐却没有以政府的意愿为转移，所谓政策底或者政策顶都是被用来突破的，事后也都变成了笑谈。所以，对于今次这样的官样文章，本人也没有抱有任何的幻想，高开走低更是必然。救市需早出手，现在多少有些晚了，因为市场各主要机构都需要再把坑挖深点儿才能回补前期抛掉的仓位，除非从目前点位有100%涨幅（显然今年的希望不大）。尾盘的上拉动作其实没有太大意义，可以理解为探底成功，也可以理解为主力力不从心发动的佯攻。而市场真正意义的好转，取决于是否可以寻找到市场认同的热点。

即便在这样不利的形势下，银行板块的止跌企稳还是好的现象。在浦发增发之后，银行最大的利空是大小非的减持，明天招商银行又有部分股票可以流通了。尽管如此，在20多倍市盈率且08年业绩稳步增长的大前提下，大小非的减持恰好提供给增量资金进入的机会。虽然有宏观调控的不利因素，但是08年1季度银行的业绩还会给大家惊喜，很多事情并不像我们原本想像得那样糟。关于这一点，其实有些机构比我们清楚得很，现在的打压正是为1季度后的价值发现做铺垫。银行股的相对稳定，势必会帮助股指筑底，本人认为银行板块有条件成为未来市场的热点。

不过中石油支流的能源股是异类，中石油20元也不具备参与价值，指数或许为此还会走得更难看些。再怎么说，该跌的也都跌了，政府的决心也下了，周边市场也回暖了，此时大声大幅度唱空，除了别有用心之外，真的找不到任何合理的解释。关于平安增发背后的内幕，时寒冰点评得露骨三分，感谢现在媒体的开明、感谢互联网，使中国真正有了相对开放的舆论空间。

程程

二〇〇八年二月二十六日盘后