9.26收评

                   除非有政策利好，否则2400点绝非底部！

                                        文/姚茂敦

虽然上周五欧美股市逆转收红，但全球经济依旧动荡不定还是未能刺激投资者信心复苏。今日早盘，沪深股指低开后，曾有一波短暂上攻，但随着保险、有色、券商、地产等权重板块全线下挫，市场恐慌情绪再度升级。最终，沪深大盘双双创下阶段调整新低，其中，沪指2400点被空方轻易杀穿，显示多头已经基本放弃抵抗。

从周末消息面看：今日利空较多。主要有：1、中国水电27日申购，本周新股募资额创两年来纪录。2、重庆10月1日起开征存量房房产税。3、希腊八家银行被降级，欧债恐慌继续蔓延。4、债基今年以来暴跌，打破6年不败神话。5、周小川：货币政策基调未变。6、9月CPI同比涨幅有望小幅回落。7、上周，道指下跌6.4%、纳指下跌5.3%、标普500指数下跌6.5%。

从技术上看：目前，两市依旧处于下降通道，并被多条短期均线死死压制，市场短期趋势继续恶化。MACD指标在O轴下方再度出现死叉，绿柱放大，KDJ指标形态也极为难看，显示市场信心遭受沉重打击。而从沪深股指的中长期均线成空头排列来看，表明中期趋势已经完全被破坏掉，除非有重大政策利好刺激，否则近期翻身上行的可能性基本没有。

从大盘资金流向看：受避险情绪驱动，今日两市大资金继续大举离场。根据资金流向监测统计，周一全天，沪市BBD大单资金净流出约35亿，深市BBD大单资金净流出约15亿。很显然，在大资金跑步出逃的情况下，期待市场很快转强并不现实。

后市研判：笔者曾经说过，本轮美债和欧债危机相继爆发，全球经济的复苏时间要比2008年金融危机要漫长得多。原因在于，当时无论中国和美国，都很快拿出巨额经济刺激计划，但时至今日，还有哪个国家有钱救市？或者说敢于大规模救市？

回到股市，在全球资本市场持续下跌的过程中，A股市场的融资不但没有停止，甚至变本加厉，试想，在国内货币政策未见明显松动，通胀依旧压力不减的情况下，2400点能成为底部吗？可能很多人说2400点附近，应该成为底部。不过，我的个人看法相对悲观一些，沪指2400点附近绝对不是底部！还是那个观点，在全球经济风雨飘摇之际，除非国内有重大政策利好出台，否则，A股市场还有下跌动能！

操作策略：既然当前的市场大环境搞清楚了，那么如何操作呢？如果您是稳健性价值投资者，那么此时分批建仓应该是不错的时机；如果您是短线投机者，最好不要冲动抄底。就算要玩，仓位及风险控制必须放在首位。 

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