能有变化么？

市场能否变化取决于两点，全球扩表or全球缩表，中国扩表or中国缩表？全球总需求不足下的贸易？

（1）

【美国暂停在WTO对中国知识产权政策的起诉】据世贸组织（WTO）6月14日消息，美国与中国已同意暂停DS542（《中国——关于保护知识产权的若干措施》）争端解决小组的程序，但没有说明中止诉讼的理由，暂停时间至2019年12月31日。

事情非常多，希望各位自行验证。 彭博社称特朗普搁置了彭斯的演讲，美方突然搁置了WTO上对中国提出的知识产权诉讼；有预计中美两国将在特朗普竞选活动进入冲刺阶段前的明年年初达成协议。摩根大通、高盛和TCW Group Inc.的投资者与策略师则抱有相反观点，他们认为这两大经济体将陷入旷日持久的贸易摩擦中。

特朗普每天都在变，但我觉得不太会向好的地方发展，除非我们答应很多很多的非分要求，这个可能性又不大，美国就是在把自己的风险转嫁给其他国家，毕竟降息空间不大，只能通过非正常手段。

（2）

中国扩表或中国缩表论，关注两座“大山”，降准降息升温，5 月新增信贷超越季节性，但企业贷款维持弱势。分结构看，居民中长贷 续增印证地产韧性，居民短贷较弱预示消费仍差；企业中长贷续弱反映 实体有效需求仍不足。

确实，后面货币政策则将相机抉择、延续宽松，降准降息升温。 6 月央行大概率加大公开市场投放，6 月流动性无忧。公开市场连日来央行、银保监会、金融委办公室相继“喊话”，旨在维稳包商事件和呵护中小行流动性。鉴于 6 月 6 日央行增量续做 MLF 5000 亿元，加之既定的 6 月 17 日再次下调县域农商行人民币存款准备金率 1 个百分点，6 月降准预期短期有所降低。我们认为，鉴于短期流动性冲击较大，6 月又迎来资金面年中大考，央行仍可能窗口指导大行买入中小行的同业存单和二级债，并可能利用“OMO”和“TMLF”等组合释放流动性。 

往后随着海外降息通道打开，我国政策宽松的空间加大，再叠加央行行长表态“如果事态恶化，中国的利率、存款准备金率还具备充足的空间”，降准“降息”（甚至降基准利率）可期。

但这个时间窗口，我觉得是在三季度，而不是现在。

海外降息预期倒很明确，一方面美国，目前的2年期国债收益率为1.9%， 联邦基金目标利率的区间为2.25%-2.5%，表明目前的债市已经隐含进了2次左右的降息预期。

另外一方面，因为中国需求弱化，带来的欧洲、俄罗斯等降息，对冲经济下行风险。

（3）

总结，市场在将信将疑、狐假虎威的状态下，确实存在一定的反弹可能，但参与价值很大么？好像是难度很大。

（4）

今日神评：某部被撤档的电影，名字中的佰，改成路，不就没事了嘛。

（5）

疲弱的通胀数据发布后市场预 期美联储将降息，并且不断上升的地缘政治紧张局势继续威胁全球经济并刺激了避险需求。黄金板块确实值得聊一聊，但他就在哪里，话题性不多。

稀土、种子、黄金、自主可控，无一不是围绕着目前这个越来越粗糙的环境做的行业主题，离有效需求，企业经营状况和合理估值，这些是越来越远，当然也可以说，随着价格上行，价格反应利润，这种直接从预期跳跃到证实阶段的，连预期都省略了，周期股投资就是有这么个优势，不像其他行业，是先有预期，然后中间有个验证阶段，最后才是证实或证伪。

但我对降息空间，预期有限，避险需求倒会长期存在，但黄金可能更合适买在回调时，而不是持续追涨。

这个板块，不好聊，聊不好。

（6）

周末愉快，再强调一次，内容创业的黄昏，麻烦重新加下老林的微信，以前手机号135***436重新可以加微信，木有手机号的老的微信好友，麻烦私信我，新伙伴暂时就不加了，这几天脑袋疼。