中国的大部分资产在传统产业，这几年这部分产业通过淘汰落后产能，休克式恶性竞争，如钢价、煤价、电解铝价格形成惨烈的下跌，产业强烈洗牌基本告一段落，形成了产业的精兵强将，这类似日本70-80年代。只有这样，才能真正化解金融的风险。这是我看好传统产业的真正理由。

中国的新经济产业，接下来必须通过残酷竞争，那么再过10年，能够生存的，也会自然形成优势产业，最后必须让游泳运动员从游泳池中到大海去游泳，在各种恶劣环境下真正去适应。这样出来的市场幸存者才是优胜劣汰。

所以从途径上看，政策环境等不确定下抱团取暖买漂亮50、经济复苏确定行业集中度提高上游业绩弹性体现时候买周期，后面8月依旧在周期的怀抱中，顺势而为不主动判断拐点，但当各种格局愈发稳定后，小股票成长行业充分竞争后的机会也会体现，所以双手抱周期，两眼盯成长。

周期后面的，逻辑基本上就是下半年环保督查重点省份的重点产能关停后导致供给端的影响，再往后，可以跟踪的也许就是环保公司，特别是固废处理企业，他们的上游是供给侧受益的强周期类企业，现在上游企业赚的盆满钵满也不在乎一点点环保治理成本，并且环保治理的强约束是上游强周期企业能得到长期稳定高利润的保障，所以上游肥了下游吃饱的逻辑，可能是供给侧改革后周期的受益板块！