【毅言一语】23日操作提示

弱势格局即使是出现了报复性反弹也改变不了，周四A股市场再度下跌，银行股全线大跌，成为当日市场下跌的罪魁祸首。在我们长期以来的评论中均对银行股的估值提出了质疑，由于管理层对第二、第三套房的贷款限制和性质界定，使得银行坏账的提高预期增强，特别是各地方政府融资平台的坏账率可能会上升，直接引发了银行股的估值危机。此外，众机构的大肆减持也加重了银行下跌的负担。与当前市场的价值重估模式相吻合的是，三大价值主题依然保持强势增长势头，其中新能源电池股在前期德赛电池的龙头示范效应下，纷纷发力上涨，使得盘面也异常活跃。新价值行业的轮番活跃表现，更将这种价值理论的变革向更激烈方向推动。因此，短期内指数的调整或将更为剧烈，而新价值行业依旧具有极高的投资吸引力。

从市场热点看，场内活跃资金对信息题材表现出浓厚兴趣。受益电子科技产业的景气回升，电子元件上游产业全线大涨，华微电子、横电东磁、宁波韵升领头；受广电总局“双管齐下”推动文化产业的消息令文化传媒板块短期活跃，华谊嘉信、中视传媒、天威视讯涨幅居前。而新能源行业尽管出现一定分化，但近期面临大发展的机遇。晚间信息面上，温总理主持召开的国家能源委员会第一次全体会议传达出了对新能源产业的发展要求与规划，这无疑将为短期内新能源概念股的上涨奠定了政策基础。此外，医药股也是近期机构热爱的板块，生物医药板块今年以来稳定增长，阶段涨幅占绝对优势。我们依旧坚持近段时间以来的一贯观点，未来一段时间指数将会继续走弱，而三大新价值行业将展现出积极的独立特征。

此外，从机构的观点中，可以更加确定我们对于新价值体系的判断。原华夏基金经理、现任尚雅投资管理公司总经理石波认为：“如果说小盘股有泡沫，蓝筹股泡沫更加泛滥。”石波解析，中国金融股、石化股的市值全球最高，这就是最大的泡沫。截至4月21日，前十大权重股的市值高达8.4万亿元，相当于2007年俄罗斯全年的GDP。石波认为，4·19大跌之后，结构性调整才开始。因为随着重工业、城市化进程放缓，大蓝筹的行业周期已开始衰落，未来是低碳产业、3G、互联网等行业的时代，它们正在发展期。

因此，投资策略方面，依旧建议积极减持金融、地产、钢铁，并在相当长的时间里回避这些板块；依旧重点围绕医药、农业这两大民生产业和新能源这一未来新价值产业进行积极投资。