【毅言一语】

两会概念已经开始逐渐渗透到二级市场中来，周四的暴跌到周五的快速反抽，市场神经都被两会概念和政策预期所牵着走。此次两会已经召开过半，相关政策信息已明了。与以往不同的是，此次两会的政策可能更多的会围绕宏观经济政策和通货膨胀来进行，而相关的产业政策则已经为市场所提前炒做。因此，今年两会中及两会后的市场行情极有可能与历史大概率情况相反。

从市场环境看，全球方面，美国的增长优势继续呈现，不过欧洲4季度经济增长总体令市场失望。市场对于主权信用事件的担忧再度升级，由希腊、西班牙逐渐过渡到了英国及其他欧元区成员国。而尽管中国一月出口同比大幅增长21%，但主要出口国均针对亚非等发展中国家，出口贸易形势并没好转，相反发达国家的反倾销贸易封锁会令经济形势前景暗淡。在这种环境下，不支持股票指数的上涨。从周末信息来看，有两条相对比较重要，一是温总理关于遏制搞房价的讲话，提出了坚决遏制与投机性购房的观点，势必将进一步打击地产股；此外，尽管表示继续施行适度宽松的货币政策，但周小川表示讲重点管理好通货膨胀，这表明通胀没有得到明确的解决，紧缩政策随时将会推出。而政策紧缩的趋势还将延续，其对市场的影响取决于市场对于经济的信心。在这种相对迷茫的市场预期下，A指维持中期震荡调整的格局不会改变。

从技术面看，股指处于弱势平衡格局。近半年来，多方虽然在不懈地努力，但无力改写上证指数2009年的反弹高点3478点，其重心呈温和回落之势，上档的密集成交区域也在伴随着每一波失败的反弹而不断堆积下移。短期内，这种累积的套牢压力可能面临快速的释放而引发股指的大幅下跌。因此，在目前情况下，逢反弹减持是相对合理的。建议保持5成以内持仓谨慎观望，重点回避地产、金融、钢铁等强周期蓝筹。