【毅言一语】周三操作提示

尽管央行收紧银根动作减缓，但在部分城市逐渐实施地产新政的打击下，两市股指周二大幅下挫，基金的快速减持对权重股产生强烈的打击，石化双雄及资源股跳水拖累两市下跌，地产股则拖累股指较严重，纷纷暴挫。尽管有部分中小银行展开自救性反扑，但也抵挡不住杀跌盘的涌出。

从盘面看，两市板块全线下跌，房产领跌，跌幅超5%，前期热炒的区域经济概念跌幅居前，煤炭、农林牧渔、汽车、传媒、造纸等14个行业跌幅均超4%，个股的普跌不仅对市场人气造成挫伤，更表明了机构们对后市的悲观预期。由于基金报表的披露，市场对于历史新高持仓的基金的做多能力产生怀疑，不仅表现在近期的巨额赎回，更表现在担忧基金如何能实施集体分红。根据测算，基金目前能动用的现金恐怕只有千亿，要应付超过1500亿的分红量，基金除了减持套现之外，已无办法可寻。而一旦基金减持，则对股价又造成强大的打击，恶性循环所产生的放大效应也就出现了。而国内投资环境更是有涨时助涨，跌时助跌的投机风气，因此，造成目前的大跌也属合理的震荡范围之内。

从晚间信息来看，值得我们担忧的只有一点，就是股票帐户的开户数创出新高，股票持仓帐户数量创出新高，和持仓比例的新高。近几周以来的调整基本上使得绝大多数市场参与者严重套牢。持仓帐户数量的新高也表明套牢盘的增加，短期内将与前期的3478、3340区域构筑出三重严重套牢区域，解套成本极高，相信任何一方资金都不会轻易尝试解放。因此，中期头部结构已经基本完成。

从技术面看，尽管盘中个股普跌，但也出现了较为明显成整体的抵抗盘。尤其是银行股的反扑，除了自救因素外，可能是宏观紧缩政策暂缓造成的心理信心。结构上来看，目前股指已经接近下降通道下轨支撑趋势线，离黄金分割线也仅一步之遥。在大蓝筹疯狂杀跌和中小盘股的快速补跌后，短期做空能量有所释放，市场存在短期内超跌反弹的技术要求。技术上看，明日大盘仍有震荡探底的需求，不排除沪指跌破3000点的可能。但已并不适合继续杀跌，不妨考虑逢低做一定积极的T+0交易，降低成本和弥补亏损。

展望后市，股指的下挫看似流动性收紧造成的，实质是对09年主题投资泛滥，透支了复苏预期的必然表现，新股超高市盈率发行、新基金扎堆发售、基金长期高仓位、题材概念满天飞，无一不是市场见顶的标志。尽管股指经历过调整后，具备一定的反弹动能，后市股指有逐步走高的条件，不过估值因素并非朝夕就能修复的。因此，大的趋势方面，建议高持仓的投资者逢技术反弹，积极减持，并保持谨慎观望。