【毅言一语】周五操作策略

沪深两市周四展开窄幅整理，成交量也大幅萎缩。2009年全年经济数据公布，GDP增长率8.7%基本符合市场预期，但CPI增幅弱于预期，使得市场对于短期内加息的预期减弱。而刘明康出面澄清刺激了银行、地产在这样的数据面前展开整体性反弹，但成交有限，表明更多的存量资金的摊平成本行为，而非买入做多目的。而美圆大涨打击资源价格，钢铁、煤炭、石油、有色等资源股处于跌幅前列，盘中显示机构资金撤离特征明显；另外，区域经济概念继续活跃，上海本地股、西藏板块、海西概念纷纷走强，区域经济题材轮番炒做也透露出目前主流资金的投机性策略。就周四市场状况来看，蓝筹股出现巨大分化实质上都是围绕通货膨胀来展开，而尽管银行、地产产生小幅反弹，但均是建立在大幅下跌破位后的技术性回抽行为，缺乏实际支持效果，难以吸引资金回流做多。目前新股发行节奏并未见缓，相反，大盘股的发行节奏明显加快，周二中国西电的解冻资金正好遭遇周五的二重重装，难以提供有效的资金供应。因此，短期内市场主基调仍然是调整。

从消息面看，09年GDP全年增8.7%，尽管消费贡献提升，但投资依然是拉动数据的核心。如果大力转变结构，提高消费贡献比例，势必会引发1月CPI的高增长。而尽管09年CPI年度增幅为-0.7%，但这个基数是建立在08年严重的通货膨胀基础之上，并且12月单月CPI环比增长，防通胀压力有增无减，实际加息预期理论上更强；此外，国务院会议研究部署加强淘汰落后产能工作。会议对电力、煤炭、焦炭、铁合金、电石、钢铁、有色金属、建材、轻工、纺织等重点行业近期淘汰落后产能提出了具体目标任务。相信会对相关行业构成短期打击。政策面依旧表现为从紧，显然并不支持上涨。

从技术面看，指数大部分时间都集中在周三收盘附近窄幅震荡，技术性弱反弹特征，属于周三急跌之后的短暂反弹而已，后市市场仍将面临向下的振荡要求。值得重点留意的依旧是银行，在去年巨额信贷投放之后，今年的重要任务是防通胀，也就注定了信贷规模的收缩，在多家银行停止本月信贷的情况下，又有多家银行被额外调高准备金率预期，银行股并不具备连续涨升的条件。后市银行、地产、资源类个股仍有再度拖累大盘走弱的可能。因此，操作上建议保留部分新能源、节能减派、智能电网、农业、医药等政策明确支持品种保持观望，控制仓位在7成以内。适当关注航空航天题材股，谨慎关注航天机电600151、航天电子600879。

交易提示：许继电气000400持有、双鹤药业600062达到目标位可选择减持，其他投机性个股，盘中技术反弹继续减持。（