【毅言一语】近期的观点

海外市场：

美联储的：继续维持低利率政策，复苏相对乐观，特别是房地产市场回升，索罗斯等也表达了相同的观点，美国经济在四季度实现正增长应该是相对明确的。同时呢，联储暗示美收购美国债券行为有可能结束，但按揭证券的购买，还是会持续。

影响：

低利率政策跟复苏的明确，会再次刺激大宗商品板块走强，但提示下，国内山西中小煤矿复产增加供给，短期对煤价形成挤压，同时上一个阶段，基金对煤炭板块持仓较多，下一个阶段不排除出现主动性的减仓，可能对国内的煤炭股形成一个压制。

国内：

央行11日公布的金融数据显示，7月流动性持续充裕，狭义货币供应量(M1)同比增速创历史新高。当月人民币新增贷款3559亿元，较6月大幅回落创下年内新低，使得投资者担心下半年信贷进一步萎缩，也是触发市场再次出现暴跌的原因之一。但是企业中长期贷款增长3509亿元，显示出信贷对经济回升的支持力度仍较强。时隔一个半月后，公开市场再度释放信号：昨天，央行在公开市场发行的一年期央票收益率仅较前周上涨了2个基点，升幅较前周减少一半，预示历时6周的公开市场微调行将暂告段落。再现储蓄搬家 居民存款近两年来首度负增长。中国社科院世界经济与政治研究所国际金融研究中心最新发布的报告指出，受到国内资产价格上涨的影响，热钱可能已经重新流入中国等，还有证监会急批四只基金发行，也有部分市场投资者受到市场传闻印花税调高、停止审批上市公司重组等利空传闻，也被管理层及时澄清。

影响：

总的来看，大盘暴跌并不是起因于外力不利因素，截止目前基本面因素依然向好，并没有给市场带来负面冲击。前期上涨的强周期高弹性的比如有色等板块，更多的基于流动性预期的炒作，所以短期的政策面主动性微调，可能对其形成挤压，但在有色、钢铁等板块经过深幅调整后，市场短期的调整结束的可能性也相对来说比较大。

技术面：

外盘的强势特征，特别是美股很明显的头肩底形态，甚至强势到以横盘调整的姿态取代回压颈线，同时结合美国继续传递企稳信号，维持低利率信号，所以短期外围的趋势相对稳定。

但比较难判断的是，这个调整的ABC结构：一种观点是从20090728日开始，单日的阴线形成一个A浪下跌，随后连续的小阳线攀升形成B浪结构的反弹，随后的七连阴形成C浪的下跌。第二种呢，小双头形成阶段性的头部，今日的缩量反弹，明显量能不够，自0728日开始股市才仅仅形成大A浪的下跌，接下来几个交易日可能形成一个弱势的B狼反弹，随后还有个C浪的下跌，那么后市是非常有可能去触及2850左右。

操作上：

笔者的观点还是相对偏多，所以从后期的观点还是偏向于第一种可能，但操作上，哪怕出现预期最乐观的第一种情况，经过大幅度的杀跌后，市场也可能偏向于以时间换空间的修复，同时，上半年的行情，更多的是低估值高流动性下的复苏预期，下半年更多转换到了高估值下的业绩增长预期，所以从风格上切换也需要时间。

交易上，无论观点如何，纪律依旧需要注意，所以反弹能持续到3300点附近，建议可以适当减仓。

从反弹的标的物考虑可遵循：1.短期超跌超卖的地产有色钢铁  2.行情领军的银行金融  3. 经济复苏的出口链方向。