客户背景：

　　张女士，离异，有一子尚未成年。上世纪90年代投资原始股完成了原始资本积累，后从事医药、餐饮等实业。2004年起开始投资房地产，2008年后开始将北京、上海、济南的30余套房产分次全部出售，转为现金，目前其账面现金为4.5亿元。张女士投资风格保守，从不投资股市，也不向银行贷款。

    财务需求：

　　1. 她想获得下一阶段的实业投资的一些建议。

    2. 此前该客户只买国债、存款，不尝试其他的理财工具。鉴于股市楼市的不景气，资金无处可投，4亿多的存款存银行利息较低，急用时提取还比较麻烦。张女士想了解有没有收益较高、期限灵活的理财产品（不限银行）？或者能否根据其资金额度定制一套高端产品？

    3. 现在市场房价已经开始下跌了，想听听对楼市前景的分析和重新投资房地产的利润度判断。

    4. 艺术品市场近几年一直持续升温，张女士也考虑进入，但此类经验几乎没有，是否就不能投资了呢？

    5. 孩子已经送到国外读书，现在张女士的一位朋友在国外开服装加工厂，邀请她加盟，而且投资几十万美元可以移民。且日后让孩子在国外发展，张女士可以经常过去陪伴。但她也考虑到自己年岁日增，英语水平差，对海外生活的适应能力不乐观。对于移民的打算张女士也想听听理财师的建议。

    1、投资实业的建议：

    金融风暴愈演愈烈、欧债危机尚无实质进展，所有这些都是世界经济难以散去的阴霾。国内的房地产宏观调控是必影响着房地产有关的上、下游行业的景气程度，进而影响着国内经济全局走向。同时我们也应该注意到由于房地产的调控使得当前国内的实体经济中小、微企业资金链绷紧，局部地区断裂迹象已现，这些现象无疑加大的实体经济投资的风险。实体企业的创办，不仅要在人力资源、生产设备、办公设施、管理制度等诸多方面投入大量精力与财力，更重要的是未来的风险一旦形成，则损失较重，所以对实体经济持悲观态度的投资人愈来愈多。2011年的中国股市也印证了这一判断，然而经过大幅的调整，此时此刻国内的投资机会也突显出来，与开办一家实体企业对比，李女士可以考虑通过参股中小盘、创业板企业的方式来获得优秀企业的管理权（或部分管理权），从而达到实体投资的目的。在收购的实际操作中考虑李女士的4.5亿不可能全部用于此处，因此建议可采用杠杆收购（LBO）的方法来实现。

    从资料显示：淮油股份（002207）董事长吕占民持142.19万股，占流通比例1.68%，市值1830万元；科大讯飞（002230）董事长刘庆峰持1713万股，占流通比例8.32%，市值6亿而副董事长陈涛持362.34万股，占流通比例1.76%，市值1.26亿，以此计算李女士用2-3亿资金既可获得中小上市公司董事席位。若真如此，李女士即可得到一份稳定的高薪收入、年终的分红，所投入的资金更有长期的增涨，一旦经营出现问题，均可在二级市场中套现退出，由此可见股权投资的风险相对于创办实体企业要小得多。

    2、理财产品建议：

    通过对背景的分析，我们不难看出李女士对金融产品的陌生。虽然银行发售的低风险理财产品可以达到一年期6%的收益、货币市场基金也具有安全保本、收益较高且极具灵活性的特点，但以她的资金完全可以单独组盘，聘请专业机构来为其成立一只基金或信托计划来争取更大的收益。同时该信托计划会完全按照李女士的投资意愿来进行，既可以投资于货币市场赚取稳定的收益，又可以投资于债券来争取更大的利润，关键的时候更能配合收购策略形成明暗相辅的市场势力减少收购成本而获取最大权益。

    由于国内的信托法律的缺陷，我们更建议女士可以将此项资金分为两部份，一份在国内成立基金来保证资金的灵活性，另一部份可在国外成立信托计划和离岸公司来保证家庭生活费用、遗产传承、未来养老计划等需求。

    另考虑李女士的投资偏好趋于保守，可配置部份黄金产品用以保值。目前市场中黄金投资产品较多，实物黄金、纸黄金、黄金基金均可考虑，但从性价比来判断，我们建议李女士可选择交通银行的沃德金，这是一种挂钩海黄金交易所价格且银行方面保证回购的实物黄金产品，它购买价格为上交所金价加11元，回购时以上交所金价减3元的方式来交易，具有成本低廉，安全保值等特点。

    3、房地产投资建议：

    我国的房地产需求是日益提升的农业生产效率致使富余劳动力向城市转移进而形成了房地产的刚性需求与房地产建设速度间的矛盾，而当前国内打压房价的政策突显了行政干预的粗暴。在此形势下，我们建议房地产投资应关注国内廉租房的建设速度，若此速度加快则不可投机于房地产当中，若此速度不尽人意，房价将会重新抬头，届时投资房地产也为不迟，目前还不是房地产投资的最佳时刻，应多关注而少操作。

    4、艺术品投资建议

    收藏品市场的确升温很快，无论是字画、古玩还是红酒、玉石，都有不错的涨幅，但我们也应该清醒地看到，这种增涨不只是其内在值被重新发现，更是由于国内的投资市场狭窄、低迷，同时日益澎湃流动性资金急于寻找投资出路的结果，因此收藏品投资风险正逐渐加大。艺术品投资在收藏品范畴中属于投机性较小的门类，但这种投资更讲求的是对艺术品的认知与丰富的市场经验，而李女士显然在这些方面有很大的不足。但是，艺术品投资必然成为高端客户的必备投资工具之一，所以我们从艺术品投资入门的角度建议李女士可以先尝试邮品的投资。

    集邮是件高雅的收藏活动，我国邮票市场发展得较早而且成熟，交易规则也较为成型，参与人数众多，因而比较容易寻找对手的下家。对于李女士而言，集邮一方面可以学习收藏的知识、增涨收藏的经验，更重要的是可以结识广泛的藏友，而这些藏家往往收藏的品种不仅局限于邮票，李女士可以从他们身上汲取收藏经验，积累收藏知识，为艺术品投资沉淀必要的知识。

    5、移民建议

    鉴于李女士现有资产达4.5亿元，如果选择移民，则未来的遗产税征收将会是一项隐忧。以美国为例：遗产税和赠与税采用统一的累进税率，最低税率为18％，最高税率为45％（2008和2009年的税率） ，后者适用于遗产额和赠与额达到2,000万美元以上的纳税人。以李女士4.5亿粗略计算则需缴2亿左右税款，同时美国是全球范围内征税，因此也加大了李女士未来在美生活的成本。而我们的判断是中国也将征收遗产税，所以建议李女士还应选择移民。

    考虑李女士的实际情况，我们建议李女士的移民目标地可选择香港或新加坡。

    香港的优势在于：语言环境较好，2006年就取消了遗产税，主要税种有利得税16.5%、薪俸税为累进税率或固定税率15%、物业税 15%，平均税率较低，且与大陆联系紧密，方便李女士未来在大陆的经济活动。香港的投资移民政策是：投资650万元港币7年以上，且持有时间在2年以上即可获得香港居民身份，同时可以保留大陆的居民身份。

    新加坡移民的优势是：不论个人是否居住在新加坡，新加坡仅对发生或源于新加坡的收入纳税。境外收入只有在新加坡居民收到的情况下才应纳税。然而，从2004收入年度开始，所有汇到新加坡的外国来源的收入是免税的（通过新加坡的合伙关系的收入除外）。新加坡个人实行累进税率，企业税率平均为18%，无遗产税。移民政策是：投资新加坡元150万元5年以上，且通过资产审查，居住于境内6个月以上可获新加坡籍，允许双重国籍。

    由于劳动力成本的上升，低端的制造行业已经有向越南、印度等地区转移的趋势，服装行业更是如此，而香港、新加坡与东南亚经济活动密切，有助李女士未来安排的实现。

    6、慈善建议

    由于李女士的男孩尚未成年，可考虑捐助国内的贫困地区中与自己孩子年龄相当的优秀学生，一方面可增加自己的社会影响，合理筹划税务安排，另一方面培养下一代人脉关系，为孩子未来的创业积聚条件。

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http://bbs.jinku.com/thread-370750-1-1.html