从周二股指的大幅调整来看，近期市场利空因素的不断累积极具爆发潜质。国际上，上周美联储降低经济复苏预期，国际投行调低法国巴黎银行的信贷评级，希腊和西班牙债务违约成本上升，周二道指也下跌 268点，失守万点关口，调整力量显著；国内，央行宣布重启汇改后，人民币升值预期大增，上周人民币相对美元、欧元、英镑等世界主要货币均处于升值状态，另外，财政部和国税总局宣布取消部分商品的出口退税，两项政策的迭加效应将对我国下半年的出口产生较大的负面影响。这些事件对于股市都是较大级别的利空，而且笔者在上周文章中曾提到对于市场中期趋势，大盘要扭转或反转的概率甚小，何况已积累的负面效应几乎弹指可破，一旦爆发，大盘可能还将再下几个台阶。看来空方的宣泄已经开始。

    周二市场的巨幅调整结束了长达一个多月的横盘震荡，选择了向下放量突破。前期表现强劲的金融股也停止了护盘，市场从个股大幅调整转入到指数暴跌的局面，之前为保证农行顺利发行的维稳行情看来已经提前结束。从农行的发行价格区间来看，基本上在1.6倍PB以下，较目前上市的其它大盘银行股有一定程度的折价，这显然对上市银行股价形成了明显拖累，工行、建行跌幅都超过3%。农行发行价格区间的确定，完成了农行发行过程中最重要的步骤，由于本次将采取超额配售方式，主承销商可采取回购的方式进行托市，因此，农行上市之后跌破发行价的可能性不大。但农行的低价发行，显然对现有上市银行形成了明显的替代效应，基金等机构抛售其它银行股、配售农行将存在一定的套利空间，这是导致股指大跌的主要原因，其它受拖累明显破位的中小盘股极有可能进入到新一轮的杀跌过程之中。

    从大盘的技术形态上看，MACD红柱即将殆尽，沪指经过一个月的盘整已经形成收敛三角形走势，周二成为了方向性选择的重要时间点，上证指数在中短期均线的作用下放量下跌，大盘直接将重要的强弱分界线2520点击穿。日K线形态提示，周二两市拉出的大阴线属于确认突破的标志性阴线，此类阴线的出现，预示着大盘新一轮的下跌正式展开。按前期下跌的形态测算，大盘可能在未来相当一段时间维持震荡下跌的走势，直到做空能量彻底耗尽。短线来看，60分钟K线提示，大盘短线做空能量并未充分释放。预计在超跌反弹后指数将再次向下寻求支撑。

    操作策略上，笔者近期一直建议观望为上，可能读者们会觉得很郁闷，不过，从走势所看，近期维持观望是应采取措施，当前股指的破位下行，可能会带来新一轮的下跌，建议继续观望，同时着重留意政策以及未来市场热点，也可以看看农行招股会不会有短期的冲喜作用。

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