当下，PE行业已经产生了很严重的泡沫。

前两天，律师事务所多年的亲密朋友拿来一个企业的资料，说这个企业计划两年后上市，问我及我的朋友愿意不愿意参与。我大致看了一下企业的情况，2009年盈利不足600万元，总资产7000多万，净资产5000多万，每股净资产约1元，企业老板要求投资者的入股价格5元。我哈哈失笑，摇摇手说，老兄，别理这家企业，他在做梦呢！朋友说，怎么会！这是家好企业，好几家机构抢着要投资，我压着别人把这个资料先拿给你看。我说你劝劝你的其他朋友也别投，这家企业每股利润1毛，要价5块，市盈率已经接近50倍了，它去年到今年也不过成长了不足10%，考虑到它所处的行业，有什么理由说他将来成长率达到500%？这家企业老板在做梦，想投资的人说句难听的在“意淫”。不过，这也反过来说明了一个事实：连这样一家企业也有那么多钱想投，足以说明，PE投资现在是多么发烧。

朋友听了将信将疑。我对他说了以下的话：

不错，未来三到五年是PE投资大爆发的历史性机遇，过去30多年来所培育起来的优秀企业都会逐步大批量上市，但是，必须清醒地认识到，目前已经产生了严重的PE泡沫！我国目前已经有大大小小1400多家PE或VC基金！我所接触到的PE基金，有民营的，有半政府背景的，有全政府背景的，还有券商的，这些基金林林总总，良莠不齐，未来五年这些PE基金中必然有大部分会被大浪淘沙淘汰掉，必然有相当一部分投资人会痛悔莫及，因为他们的钱再也拿不回来了，也必然有人会四处藏匿，躲避债主；但是，在这场巨大的机遇中，必然有少数优秀的PE基金要在这次冲浪中崛起，成为PE行业的巨头。

要做好PE投资，必须做好以下三件事情：

第一，必须能够发现好的企业。每个行业的佼佼者只有不足十家，未来能够上市的也就三五家，到哪里去找到这些好企业？它不会自己来敲门，只能你去苦苦寻觅，你怎样才能寻到？PE投资就像谈恋爱，存在逆向选择：好企业就像如花似玉的大家闺秀，她一般不会来找你，当你找到她的时候，你会发现有很多追求者，你怎样才能赢得她的青睐？而那些主动来找你的，往往都形态丑陋、面目可憎，你敢冒险和她结合吗？如果你冒险去拥抱她，你可能会把自己的身家葬送进去。所以，一个优秀的PE基金，必须善于寻找好的企业，建立自己的渠道和网络。

第二，必须能够判断清楚什么是好企业什么是坏企业。能找到企业是一个本领，但是光靠这本领还不够，你还必须具备过人的判断力，能够深刻地认识清楚，这家企业未来能不能够快速成长，必须看清楚这个女孩能不能出落成一个真正的倾国倾城的国色天香。这种判断力需要丰富的经验积累和深邃的理论框架。

第三，必须能把这个企业引导、推动上市。这需要对中国社会的深刻领悟。

反过来看看当下这1400多家基金，有几家具备以上这三个能力呢？具备这三个能力的，一定会脱颖而出，一定会成为PE行业的未来巨头！

朋友听过以后表示赞同，感谢我及时让他从发烧的气氛中清醒过来。

希望广大的理财师朋友也能认识清楚这些道理，在泡沫中抓住机遇，不要被大浪推到礁石上

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