转眼间，牛年就要过去，虎年春节即将来临。记得去年的这个时候，我在单位做板报的时候，曾经写下了“2009—牛”的字样，并画了一只牛头和波浪式上升的K线图，预祝2009年牛年牛市的到来。

如果单从股市大盘的走势来看，谁都不能否认2009年的牛市行情：这一年，A股沪市综指上涨了1456点，幅度为80%,深圳成份指数上涨了7214点，幅度为111%，两市指数平均涨幅超过了90%；这一年，有色金属、煤炭等资源类板块首先发威，吹响了牛年牛市的号角；这一年，生物制药、酒类、食品、汽车等消费板块，凭着一波又一波的“甲流感”、“大消费”、“通胀预期”，不断创出新高；这一年，依靠真真假假的消息和资产重组这一永恒概念的炒作，又一大批亏损公司和铁公鸡公司的股价都窜上了天。这一年，不少大股东、私募基金、部分幸运的中小投资者赚得满钵满盆，跑赢大盘几倍的也不乏其人；但是，有更多的投资人包括公募基金，不但没有跑过大盘，甚至还有赔本的。一组统计数字，已经揭示了这一残酷的事实：在两市平均涨幅达到90%的情况下，只有不到两成的投资者跑过了大盘，收益50%以下的占四、五成，还有一部分人甚至赔了钱。再看看300多只偏股型开放式基金吧，虽然没有赔钱的，但也不比普通投资者好到哪里：跑赢上证综指（80%）的不到60只，还不到基金总数的20%，跑赢两市大盘平均涨幅（90%）的更是凤毛麟角，只有20多只，但收益不到50%的却远远超过了跑赢大盘的数量。

作为一个普通的散户，如果仅从时间段来看，我的年度收益也算超过了50%，但我却没能成为跑赢大盘的幸运者——无论是手中的股票还是基金。在这样一个牛市中，收益翻倍不足为奇，只要你有足够好的运气，比如一不留神买了一只大牛股，并且买后把它忘了，别说它有没有投资价值，也别理会专家怎么看，你不想发财都不可能；在这样一个牛市，如果连50%的收益都达不到甚至还在赔钱，不但别人不信，连你自己都不敢相信，除非你是天天操作追涨杀跌的“股痴”——这样的人赔钱一点儿不值得同情。但不可能的事总会在A股这个不正常的市场出现：如果你买了某一只大盘蓝筹股（而不是垃圾股），还真说不准就会白忙活一年。我可以告诉您在2009年这样的股票遍地都是：比如同样是资源类，亏损严重的有色金属股价可以翻几番，而石油行业涨幅不到50%，投资者寄予很大期望的石化双雄更是变成了“双熊”；同样是通讯行业，前几年亏损严重的大唐电信涨了两三倍，中国联通不到45%；再看看去年年初机构一致看好的铁路建设、电力等行业，均大幅低于大盘的涨幅；还有市盈率最低的银行业、港口、交通运输等行业，也基本是趴在地上不动，偶尔动一下，也是像乌龟一样，不但慢腿慢脚，而且缩头缩脑。这里还有两个极端的例子，也是许多研究机构包括我本人很看好的两只股票，一个是中国铁建，另外一个是长江电力，前者的年涨幅为-8.98%，后者涨幅-8.8%。

受“价值投资”理念的影响，我在选股票和基金时候必须符合三个条件：一是市盈率低，二是周期波动小，业绩稳定，三是公司信誉好。但正是这种“价值投资”理念和选股思路，害得我总是不能撵上大盘。眼看着亏损累累的公司股票都上了天，自己手中的“绩优股”总不见动静——坚持，再坚持，我总想：是金子总是要发光的！但事实总在嘲弄我，心目中的绩优蓝筹股票被牛年的牛市中表现得垃圾无比。这就是A股市场的真实写照。

2009年的牛市让我们这些坚持“价值投资”的理性投资者很郁闷，也让我等幡然醒悟：纵观这一年里任何一支大涨的股票，哪一个没有“概念”相伴？仅凭有投资价值绝不会获得超额收益！公司信誉越好，信息透明度就越高，业绩很稳定，但缺乏想像空间，没有空子可钻，哪个机构愿意来抬轿子？

不管你爽不爽，事实就是这样，再愤世嫉俗也无法改变。2009年中国股市给投资者的警示是：这一年的A股根本没有所谓的价值投资，如果坚持这一点的话，注定是这波牛市行情的失落者。中国上市公司不乏优秀者，但中国股市缺乏公正、透明的机制，大股东总可以凭借资源优势来暗箱操作来瓜分中小投资人的利益。

中国足球很黑很假，才造成了中国足球永远也无法走向世界；中国股市很诡谲，让投资者总是无所适从。我连续数次从电视里看到美联储隔一段时间都提前发布消息：维持原有利率不变——目的就是让公众知道未来一段时期将继续维持原有货币政策。反观我们：一边是继续维持宽松的货币政策，一边是突然宣布提高存款准备金率。一时间货币从紧、加息这把剑时刻悬在资本市场之上，扰得大家人心惶惶。本来嘛，提高准备金也好，加息也好，再正常不过的一件事，却被这个市场无限放大，结果是让投资者浮躁，让投机者又有空子可钻！

我一直坚信：从长期来看，市场对任何一支股票都是公平的。2010年，“价值投资”的春天应该快到了吧？不过，头一个月的走势再次给“价值投资”者头上泼了一盆冷水：1月份大盘下跌了10%，很有“投资价值”的大盘蓝筹股不但没有成为中流砥柱，却充当了空头的先锋队！

中国资本市场已经成为世界上不可小视的中坚力量，但中国资本市场公正与信息透明何时也能“与世界接轨”呢？

                                                                                               此文来源于http://1821.img.pp.sohu.com.cn/images/blog/2010/2/25/11/14/127b40ee2deg213.jpg股坚强" />

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