按图索骥——股指期货价格的分析

2.技术分析法——曲线分析

    相对于基本分析法主要通过对影响股票指数的外部情况进行分析，技术分析主要是运用一系列的图表、指标等对股指期货的价格运动的本身进行的分析。在市场上，价格的变化取决于“人气”，如果一个绩优股如果没人理睬那么也是垃圾股一个，但是如果垃圾股有人追捧，也可能会成为股市里的明星，根据价格运动按时间顺序绘制成图形或图表，然后针对这些图形或图表进行分析研究，以预测未来价格走势。技术分析的基本观点是：所有股指本身的变化来预测股指走势。所有股票的实际供需量及其背后期引导作用的种种因素，包括股票市场上每个人对未来的希望、担心、恐惧等等，都集中反映在股票的价格和交易量上。

  小贴士：技术分析法是通过市场行为本身的分析来预测未来市场价格的变动方向，即通过对股票指数往日的日常交易状况，包括价格、成交量的波动幅度，成交量与空盘量（未平仓合约数量）的变化等资料。

   技术分析的理论依据是什么？

    技术分析法主要是基于以下三点理论依据：1）市场行为反映一切。注重研究市场交易行为就能了解目前的市场状况。2）价格以趋势方式演变。趋势是技术分析的核心。承认价格是以趋势方式变动的。3)历史会重演。

    在美国的电影《达·芬奇密码》中，教授给学生上课时讲到：“一张图胜过千言万语”。技术分析中一个重要的组成部分就是通过图形来对股指期货的价格进行预测。所以，如果没有图形，我们所有的判断结论和操作建议是建立空中的楼阁，缺乏牢靠的根基，用于指导买期保值和卖期保值的意见，也如无水之源，缺乏说服力。

    帮助一个股指期货的交易者所向披靡，最锐利的武器不是道听途说的消息，也不是变幻无常的K线，也不是滞后的移动平均线和技术指标，而是相对凝固在某一特定时段的技术图形形态。离开技术图形形态你怎么知道处在上涨、下跌、盘整趋势的开初、中间还是结尾？怎么寻找短期势头、中期趋势、长期大势的拐点？怎么定性、定量的预测未来价格的走势？怎么制定买期保值和卖期保值的计划方案？

    所以说，通过图形进行分析是技术分析中最古老、应用最广泛的一种方法。也许图形分析法在股票价格分析中应用的太过广泛了，我们通过报纸、电视和网络等媒体经常能看到关于股票价格变化的形形色色、花花绿绿的图形，其实，股票的图形分析完全可以应用在股指期货的价格分析上，也就是说，所以如果你对股票的图形分析法，完全的熟悉，你可以跳过这一部分。

    目前主要的价格形态图主要有以下几种

柱状图

    也称条状图，主要用于记录股市价格和成交量的工具。柱状图的标准的做法是一条垂直的线段记录每天的最高价和最低价，最高点表示最高价，最低点表示最低价，同时在线段的左边画一条短横线，表示当天的开盘价，在该线段的右边画一条短横线表示当日的收盘价。

    从这个柱状图可以看出，其中114代表最高价，106代表最低价，107代表开盘价，108代表收盘价。

    我们经常在报纸、电视、网络等媒体看到许多专家通过这样的图形来分析股指期货的价格：

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    这就是一张月线的K线图。K线图又称为日本的阴阳线图。K线图在我国应用十分的广泛，我国的投资者普遍使用K线图来进行技术分析。

    K线图状如蜡烛，所以又称为蜡烛图，K线图的记录方法是，中间的长方形柱体表示开盘价和收盘价，如果开盘价高于收盘价，则绘成黑色，如果开盘价低于收盘价，则绘成白色，长方形主体的直线表示最高价，长方形柱体的下面的直线表示最低价。

    在下图左侧，记录了低开高收的市场情况，即收盘价大于开盘价，称为阳线；在图中，实体部分以白色表示。在下图的右侧中，记录了高开低收的市况，即开盘价大于收盘价，称为阴线；在黑白图中，实体部分以黑色表示。由于每天价格的波动不一样，所以每天出现的阴线或阳线形状也不同。在日常应用中，为加强视觉效果，通常用红色代表阳线，蓝色代表阴线。观察K线图，可以很明显地看出该日市况“低开高收”还是“高开低收”， 形象鲜明，直观实用。 

    同其他走势图一样，K线图的功能在于可以显示市场内买卖对方对目前价格的认同状况，以此来预测价格的未来走势。在K线理论中，不同形状的阴阳线，代表着不同的价格走势：
    光头光脚阳线与阴线。在下图的左侧，以最低价开市，以最高价收市，形成光头光脚阳线。实体幅度越长，显示买气越强盛，后市将转向上升。在下图右侧，则以最高价开市，以最低价收市，则形成光头光脚阴线。实体幅度越长，显示卖气越强盛，后市将转向下跌。 
    

    无上影线的阳线与无上影线的阴线。下图的左侧图形显示，当价格开市后下跌，然后又回升到比开市价更高处，最后以最高价收市，形成无上影线的阳线，显示市势买气强烈，后市将持续上升。当价位处于低价圈时，价格在最高价开市后持续下跌，收市时略有回升，但收市价仍低于开盘价，形成无上影线的阴线。这种形状属于下跌抵抗型，即在下跌过程中受到买方的抵抗，价位将出现反弹无下影线的阳线与无下影线的阴线。下图的左侧的图形显示，当价位处于高价圈时，出现以最低价开市后持续上升，收市时回落，但仍比开市价高，形成无上影线的阴线。这种形状属于下跌抵抗型，即在下跌过程中受到买方的抵抗，价位将出现反弹上升。

    无下影线的阳线。这种形状属于上升抵抗型，显示上升买气虽大，但卖压沉重，后市将有下跌趋势。下图的右侧的图形显示，当价位处于高价圈时，如开盘后市价上升，但不久就一直下跌，最后以最低价收盘，形成无下影线的阴线。这显示市势卖气甚重，属于先涨后跌型，后市仍有下跌趋势。

    十字星。当开市价与收市价处于相同价位的时候，会形成十字星（如下图）。十字星显示市场内买家与卖家对于目前价格走势犹豫不决，非常谨慎。而随着时间变化，后市将出现重要转折。当高价圈出现十字星时，后市往往转跌；当低价圈出现十字星时，后市常常趋升。但十字星出现后是否转势，还要具体情况具体分析。

   在分析K线图形态时，除了注意其基本形态外，还应注意以下几点：

   第一，要注意上影线及下影线的长度关系。当上影线极长而下影线极短时，表明市场上卖方力量较强，对买方予以压制；当下影线极长而上影线极短时，表明市场上卖方受到买方的顽强抗击。 
    第二，要注意实体部分和上下影线相对长短的比例关系，以此来分析买卖双方的力量。
    第三，还要注意K线图所处的价位区域。对于同一K线形态，当出现在不同的地方时，它们的意义与解释不同，甚至完全相反。比如，K线实体上下都带长影线，如果出现在上升行情末期，则一般意味着天价的形成；如果出现在下跌行情末期，则一般意味着底价的出现。又如上下影线的阳线锤子和阴线锤子，如出现在高价位时，一般预示后市转跌，若出现在低价位时，一般预示后市看涨。所以，进行K线图分析，就要观察阴线或阳线各部分之间的长度比例关系和阴阳线的组合情况，以此来判断买卖双方实力的消长，来判别价格走势。