按图索骥——股指期货价格的分析方法

    许多人在玩轮盘赌的时候最终都会输钱，也就是说，你赌博的时间越长，你输钱的几率越大；相反，许多人在投资的时候都会赚钱，也就是说，你赌博的时间越长，你越可能赚钱。

当然，这种差别是建立在以下基础之上的，轮盘赌的胜负是不可预测的，而对于投资来说，许多资产的价格是可以被分析并加以预测的。

    我们从报纸、电视和网络等媒体经济看到许多评论家对股指期货的价格的评论、预测，其实，只要我们掌握了足够的知识，我们也是可以对股指期货的价格进行预测的，本部分将向你介绍股指期货价格的分析的方法。

1.基本分析的方法——预测大势  

    我们每天都会电视、报纸和网络等媒体接触到各种各样的关于经济基本面的的信息和各种研究报告，今天说预计中国人民银行将会加息，明天说要下半年要实行稳健的财政政策。同时每天也有不少所谓的专家给你不少建议，某某股票一定上涨，石油期货价格必定下跌，你认真研读，甚至对大师们的话顶礼膜拜。但奇怪的是你的交易结果并没有因此而有大的改观，为什么呢？因为你们根本自己不了解基本面的分析。

很多的人都通过基本分析来预测市场价格的变动，他们总是认为经济基本面的变化一定会通过各种渠道传递到股指期货的价格上，而股指期货的价格的变动是对经济形势变化的反应。因此通过基本分析的方法可以得出价格运动的未来的方向。但是，他们常常犯一个严重的错误，即以为基本面分析的作用就是预测市场的未来，他们误以为掌握了大量的基本面资料就可以掌握未来。其实，基本分析只不过是通过给我们一个大概的整体的经济形势的概况，使我们能够更好的跟上市场运行的步伐，采取适当的市场交易策略，并根据新的情况来调整我们的交易计划，而不是预测市场的未来

    为什么大多数交易者选择用基本分析法？

    基本分析方法研究的是影响股票市场价格走势经济因素、经济数据。同另一种方法——技术分析法相  比，主要有以下几个特点：

    第一，分析的是价格变动的长期趋势。主要分析股票指数期货的长期价格走势

    第二，研究的是价格变动的根本原因。相对技术分析法而言，基本分析法更关注股票指数市场价格变动的根本原因，它通过分析一些能在实质上能影响股票指数市场价格的因素来判断股票指数的走势。

    第三，主要分析的对象是宏观性的因素。基本分析法分析的是一些较为宏观性的因素，比如国民生产总值、经济周期、国家政策取向、通货膨胀、利率等。

    一般来说，我们在分析基本面的时候，需要对影响股票指数价格的各种基本因素分析，但分析的主要的因素有：

    宏观经济状况

    股票价格的变化同经济形势有着非常密切得关系。当国内经济处于快速发展期时，企业的效益普遍较好，作为“经济晴雨”的股市也会节节上升，反之，当经济步入低谷时，股市也会陷入萧条。因此，一国宏观经济状况将在很大程度上左右大盘-——股指的走势。

当然，股指的变化也会对股指期货价格的变化产生巨大的影响，所以经济形势的变化也关系到股指期货价格的未来的走向。

    经济政策
　　即使在宏观经济运行良好的情况下，如果行业结构发展不合理，或者出于经济市场化改革的需要等等，国家往往会出台一些政策，比如提高利率，增加汇率变动幅度等，这些会对整个经济特别是某些行业板块造成较大的冲击，其中利率政策的变化对股票指数的影响最大，所以在应用技术分析时，对国家的经济政策是一个重要的组成部分。

    成分股的分红派息等

    一般来说，当成分股进行分红派息等活动时，指数并不进行人为调整，而是任其自然回落。因此，成分股尤其是其中权重较大的股票的集中分红派息时会对股指有很大的影响。
　　企业进行分红派息或增资的方式有很多，一般包括现金分红、股票分红、送股、配股、公积金转赠、增发等。这些活动可能会导致股票价格发生变动，但不一定会影响到股指走势，只有当成分股分红派息等活动造成其流通股市值发生变动，进而影响股指成分股市值时才会对股指走势有影响。
　　企业分红派息等方式中，现金分红会降低个股价格，也会降低流通市值；股票分红会降低个股价格，但不会影响流通市值；公积金转赠会降低股价而不会减少市值；增发、配股虽然会增加流通市值，但是在新增的股份上市时，指数一般会相应作出调整，以避免股指失真，不过对此我们也应该给予关注，因为新增股份上市会导致该股权重增加，其走势对股指的影响会加大。
　　我们在运用基本技术分析法进行分析时，对一些权重较大股票的现金分红、增发、配售等活动，对其数量、时间甚至可能性应及时的跟踪，并有一个良好的把握。　

   权重较大个股的走势
　　权重个股由于在股指中所占比重较大，当所代表的企业经营状况发生变化时或者与投资者预期不符时，价格可能发生明显波动，这必然导致其流通市值进而股指流通市值发生波动，从而影响股指走势。所以对这些股票应该特别的加以关注。
　  成份股的替换

    根据沪深300指数的编制原则，成份股的替换原则是半年一次，而对于流通市值较大的股票则不同。由于成份股的变化通常能够会股指的变化产生一定的影响，所以在基本分析中，成份股的替换也是进行基本分析的重要的组成的部分。成份股的更换当日（按原则，正常情况下提前两周公布）一般说来不会对股指造成影响，但需要我们及时留意并对更换后新的成分股权重、经营状况等方面进行跟踪、评价。
    政治因素

    政治因素历来是影响股票指数走势，尤其是短期走势的重要因素。政治因素主要包括本国政局的稳定问题，国际社会对本国的政治态度，战争等。

    心理因素

    心理因素是指投资者心理状态对股指的影响。影响心理的因素的原因很多，有主观的，有客观的，投资者心态的变化会对股市产生重大的影响。