尽管今年市场总体上凄风苦雨，但是元月份以来，一批成长性股票却无视大盘，独立地走出主升浪。4月份之后，这批股票开始加速，显露出典型的牛市行情。一方面是蓝筹和大部分估值偏高的小盘股不断下跌，不少品种创下历史新低，似乎永无尽头；另一方面，却是成长性股票的持续走牛，毫无倦意。上天入地者同时存在。这种估值上的巨大背离，让大部分投资者眼睁睁看着牛股启动却不敢有任何动作。即使有胆大者轻仓介入，一见大盘不好也快速溜号，敢于赚大钱者可以说是凤毛麟角。

    也难怪，今年这种局面可以说是历史上从未有过！2001-2004年，贵州茅台、苏宁电器、中集集团、云南白药等一批股票逆市走牛，但是数量极其之少。类似今年这样，如大华股份、歌尔声学、蓝色光标、康美药业等一大批成长性股票联袂走强，却未曾有过。很多人无数次宣称：这些股票肯定要补跌、狂跌！可惜，它们不仅没有补跌，甚至连10%的回调都没有。这让场外投资者不禁眼红，同时充满怨恨。

    我在7月2日的微博和7月6日的博客中分析：“大势震荡而成长性小盘股鸡飞狗跳，涨得一踏糊涂。涨停板与跌停板并现，两极分化日趋严重。老牛认为小盘成长性股票正在吹一个很大很大的泡泡。目前这个泡泡只有鸡蛋那么大，未来不排除吹成气球。从熊市到牛市只不过一步之遥。如果你还认为现在是熊市，就说明严重落伍了。”对于仍然持熊市观点的人来说，这样的说法显然无法接受，事实是：大部分投资者还是惊弓之鸟。   

    但是，股市牛熊轮回自有规律。中国股市自从民营企业大量上市之后，已经告别了过去那种非牛即熊的绝对格局。熊市里亦有成批牛股，更惶论大型震荡市（我认为4月份以来的格局即是震荡市）。现在小盘股基本两年一个轮回，类似过去一熊四年的局面已经不复存在。对于投资者而言，看图说话，或者看大盘做个股的日子，早已一去不还。即便是身经20年鏖战的资深股民，如果不潜心研究基本面，也被市场远远甩在了后面。比如今年，你是资深股民，你空仓在外，你可能没亏钱，却也与赚钱无缘。而愿意沉下心来，潜心研究基本面，做组合投资的精英们，完全可以大获全胜。少数私募上半年实现50%甚至100%的收益即是例证。

    股市就是相同规律不断轮回的过程，看不懂时急坏人，看得懂时赚足钱。研究，在此时的中国股市，显得比任何时候都更为重要。

    以下是成长性股票的一些研究要点，希望对有心人有所帮助：

    A、公司要点：1、核心竞争力，2、永续增长能力，3、市占率，4、管理能力，5、主要风险点。

    B、财务要点：1、主营收入增速（同比、环比），2、营业利润增速，3、毛利率变化趋势，4、存货状况，5、财务费用压力，6、应收账款。