上周我的核心观点是本周初迎接技术性反攻。周一下探之后，两市果然迎来踊跃的抄底盘。周二，汇丰PMI指数51.1，创5个月以来最高值，有色板块异军突起。周三，温总理在天津调研，关于“宏观政策预调微调”的表态，一扫市场极度悲观预期，个股再接再厉。周五，欧债危机方案达成，期铜与欧美股市大涨，蓝筹与中小盘股票齐舞。几个月以来，盘面杀跌现象本周明显收敛，市场抛压突然难觅。

   我在本周微博中对盘势的分析，基本得到验证。反弹以来，投资者在惊疑之余，也不断询问是否反转，是否见大底，等等。首先可以肯定的是，基本面预期已经有了实质性改善。前一阶段，之所以杀跌声四起，缘于宏观紧缩下对经济前期悲观。而温总理的表态，包括随后央行停发三年期央票，向投资者发出了积极信号。近期披露的三季报表明，上市公司业绩环比明显下滑。如果紧缩政策不改变，那么四季度包括随之而来的明年一季度，公司业绩将逐级下滑。这是各方面最害怕的结果。而一旦政策转向，宏观环境改善，那么下滑将戛然而止。

    不过，投资者会问：货币政策真的会放松吗？这是悬案，得观察央行的下一步动向。起码可以判断的是，决策层对于是否继续从紧同样产生了巨大疑问。

    投资者关心的另一个问题是：市场底见到了吗？几乎可以百分百地宣布：没有。从历次股市轮回的估值观察，大量中小盘股票与市场底还有较大距离。上周我曾经分析过，深圳综指的第一下跌目标位是890点。由于外部条件改变了市场运行轨迹，短期内这一位置难以企及。后期是否有再次探及可能，需要根据内外部条件作进一步分析。股市长期的轮回规律难改，但阶段性运行却符合经济政策，所以不能僵化对待。

    本周的上涨，已经完成了由技术性反弹向基本面反弹的初步转变。至于是否会向反转演化，目前还缺乏强有力的驱动因子。但我认为至少在下周，反弹局面仍可延续。当然，这种反弹也可能是以复杂型振荡来完成的，甚至在瞬间还重新露出狰狞面目。不过，这都不影响反弹格局的判断。而下周末，市场将重新进入另一个重要变盘之窗，届时投资者要倍加小心！