正如我在7月31号的文章中所言：8月行情将诡异无比。刚刚过去的这几个交易日，让投资者真正领略到了“诡异”的滋味。行情起落之大，运行节奏之诡异，为近半年罕见。外盘及欧美经济扑朔迷离的前景，再次让国内投资者的神经紧崩。CPI数据在经济学家一致“见顶回落”的预期中，再攀新高，丝毫没有止步之意。大部分投资者在问：经济学家认为8月份CPI将见顶回落的判断会再次落空吗？

    真正让机构投资者担心的，还不仅如此。尽管职业研究机构一再声明目前估值已经达历史三次大底（998、1664、2319）的水平，但市场的情绪丝毫没有好转。高高在上的平均股价和小盘股市盈率，让理性投资者犯晕。最让大家头疼的是，一旦大宗商品价格走入下降通道，那么目前看起来还算便宜的有色和煤炭股，未免显得太贵。

    本周公布了7月份的主要经济数据，出口虽超预期，却没有反应近期金融动荡加剧的后果，算上此，恐怕8月份的数据并不好看。一方面外围金融动荡，另一方面，CPI与货币政策纠结，投资者一头雾水。

    展望下周形势，一旦外围金融市场再度信心崩溃，内盘还将出现阶段性巨震。那么两市究竟还有多大下跌空间？我倾向于认为本周四、周五小盘股的反弹趋势难以持续，更多是套牢主力的自救。而以银行、地产为主的蓝筹股价格普遍在低位，预示着即使再下跌，上证指数也跌幅有限。风险群体还是来自于大量高估的、业绩下滑的中小盘股票——尽管它们近期很热闹。我们很难精确地衡量这种风险释放的主跌段会落在哪个时点，但震荡盘落的大趋势是清晰的！投资者需要分清投资与投机的区别，只要是投机，“出来混迟早是要还的”，谁能笑在最后，才是真正的赢家。

     请继续准备迎接即将到来的巨幅震荡，包括短期大幅调整，但是，也别太悲观。年内的一波吃饭行情，将在绝望中诞生。如果你压根就是理性的价值投资者，这一切都别太关注，抱牢成长性股票就已经处于局部牛市之中。