本周市场一波三折，上证综指两阳三阴，周线冲高回落收阴；深圳综指小幅上涨收阳。小盘股热情高涨，权重股与小盘股再次出现不协调迹象。

如果说市场有规律的话，那么中长期与基本面预期应该是一致的。但是短期形势判断上，却与资金流和心理因素有关。技术上有时候会给出一些提示，却不是万能的。很多时候，技术失效。在机构投资者壮大之后，这个特点就更为突显。我在一季度的策略中曾经分析：小盘股的高估不应怀疑，但鉴于市场上大量资金无处可投，也可能出现各路资金不忍心舍弃小盘股的现象。果如此，则调整的形势会异常复杂，不能排除上半年以反复震荡代替下跌的局面。历史上美国小盘股曾经领先5年，中国小盘股领涨格局已经持续了两年，难道还有3年？

但就短期行情判断上，不管如何，即便持乐观看法，也到了观察抛压的时候。从最近两天的盘面表现看，权重蓝筹的抛压暴露无疑，宏观经济形势显然不支持大行情。那么下一周，投资者就要密切关注小盘股的抛压。由于小盘股数量众多，资金分散，且与基本面毫无关联，分析起来，只能靠“悟”了。

今天下午两点半左右开始形成的抛压，显然与日本强震有关。毕竟一水之隔，部分投资者在情况不明的情况下，采取了先走为快的策略。对于日本强震的发展，周末投资者也应该给予足够的关切。这与小盘股的表现一起成为下周关注的重中之重。

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